שיא שלילי בדמי ניהול בענף הגמל: דמי ניהול של 0.07% במכרז לניהול קופות הגמל של ההסתדרות

התחרות בין בתי ההשקעות מביאה לשיאים שליליים למנהלי ההשקעות. ביום רביעי בשבוע שעבר נחתם המכרז היוקרתי לניהול ההשקעות של קופות הגמל ההסתדרותיות. דמי הניהול שנקבעו במכרז נעים סביב 0.1%, כשבית ההשקעות פריזמה התחייב לנהל את הכסף בדמי ניהול של 0.07% בלבד. בכיר בשוק ההון, שאינו נמנה עם אחד הגופים שנבחרו במכרז, אמר ל-TheMarker כי מדובר בשיא שלילי. "לא רק שאי אפשר להרוויח בדמי ניהול כאלה, אלה שמדובר בהפסד", הוא ציין.



המכרז שנחתם באמצע השבוע שעבר ריכז בשבועות האחרונים עשרות בתי השקעות שהיו מעוניינים לזכות בנתח מ-12 מיליארד השקלים שמנוהלים בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות של ארגוני העובדים שמשתייכים להסתדרות. בסופו של דבר נבחרו ששה בתי השקעות. בין הגופים שנבחרו מצויים פריזמה, כלל פיננסים, פסגות, אי.בי.אי ודש. בתי ההשקעות יקבלו את הזכות לפנות למנהלי הגמל של ארגוני העובדים שמשתייכים להסתדרות. המכרז מבטיח אמנם בלעדיות לבתי ההשקעות שנבחרו, אך הם יתחרו בהשגת נתחי הפעילות של הקופות ההסתדרותיות.



דש הציעה 1.2%



רוב בתי ההשקעות שנבחרו הציעו לנהל את ההשקעות בדמי ניהול שנתיים של 0.1%, כשדש הגישה הצעה של 1.2%. בחירת בתי ההשקעות הסתמכה על שני דירוגים. דירוג לפי דמי הניהול ודירוג על פי איכות בית ההשקעות. על פי ההערכות, ניתן במכרז משקל גבוה לדמי הניהול, מה שדחף אותם כלפי מטה. דמי הניהול המקובלים בתיקי השקעות בהיקפים גדולים של מאות מיליוני שקלים נעו בשנה האחרונה בין 0.2% ל-0.3% בשנה.



דמי הניהול הממוצעים שנקבעו במכרז של ההסתדרות כוללים עם מע"מ. אותו בכיר שקשור לבית השקעות שלא נמנה עם בתי ההשקעות הנבחרים הסביר כי מדובר ברף הכנסות נמוך מדי: "נניח שכבר הצלחת לנהל עוד מיליארד שקל, אז אתה קודם כל צריך לשים אדם שיבנה את התיק. על זה יש עלויות של דיווח שוטף. ולפי המכרז צריך גם לשלוח כל כמה שבועות נציג מדווח לוועדת ההשקעות של עשרות קופות הגמל. אם בית ההשקעות אינו מסבסד את זה מכיסו, אז זה יבוא על חשבון לקוחות אחרים, מפני שיקדישו להם פחות תשומת לב", אמר הבכיר.



הסבר אפשרי לאגרסיוויות של הגופים שזכו היא רצונם להגיע או לשמור על היקף השקעות מנוהלות גדול ככל האפשר, כדי להבטיח לעצמם את היכולת להשתתף במכרזים עתידיים, כשבדרך כלל ההשתתפות במכרזי ניהול ההשקעות של גופים גדולים, כמו אלו של ההסתדרות, מותנים בניהול של היקף השקעות גדול.