מרוויחי משבר האשראי: גידול של 34% ברווחי הברוקר הבין בנקאי הגדול בעולם בשל עלייה במסחר במטבעות ונגזרים

ICAP, הברוקר הבין בנקאי הגדול בעולם (סימול IAP.L), זינקה ב-12.9% לאחר שהחברה דיווחה כי הרווח במחצית הראשונה של השנה עלה ב-34% בעוד המשבר בשוקי האשראי עודד מסחר במטבעות, אג"ח ונגזרים.



הרווח הנקי עלה ל-80.1 מיליון ליש"ט (164.4 מיליון דולר) או 1.23 פני למניה. ההכנסות עלו ב-15% ל-626.2 מיליון ליש"ט. תחזית האנליסטים היתה לעלייה ברווח של 26% ל-72.8 מיליון ליש"ט.



מערכות המסחר האלקטרוניות במט"ח, אג"ח ואשראי של ICAP היא הפעילות הרווחית ביותר של החברה הבריטית. החברה רשמה הכנסות מפעילות המסחר האלקטרוני של 126 מיליון ליש"ט, עלייה של 46% לעומת התקופה המקבילה. חברת הברוקראז' ניהלה מספר שיא של עסקות בעוד המוסדות הפיננסיים הימרו על הפסדים הקשורים להיקפי שיא של עיקולי בתים בארה"ב. ICAP מרוויחה גם כשיש שינויים ותנודתיות בשערי החליפין של מטבעות.



"משמעות הדבר היא כי הברוקריות הבין בנקאיות יוצאות נשכרות מהתנודתיות", אמר קית ביירד, אנליסט בבר סטרנס. "ככל שהמצב מחמיר, כך הן מרוויחות".



מניית ICAP הוסיפה עד כה השנה 33%. שווי החברה מוערך ב-4.1 מיליארד ליש"ט. "משבר הסאבפריים תידלק תנודתיות מדהימה", אמר מנכ"ל ICAP מייקל ספנסר. "המצב לא יתייצב במהירות".



ICAP מתחרה עם חברות ברוקראז' כגון GFI גרופ וקנטור פיצג'רלד האמריקאיות וטולט פרבון הבריטית. מנייץ GFI זינקה ב-53% השנה בעוד מניית טולט ירדה ב-6.5%.



הצמיחה ברווחי ICAP מנוגדת לגורלן של לקוחותיה. סיטי ומריל לינץ' רשמו עד כה מחיקות בסך 50 מיליארד דולר בגין ניירות ערך מגובי משכנתאות סאבפריים. גולדמן סאקס העריך כי הפסדי חברות הפיננסים הקשורים למשבר האשראי עלולים להגיע ל-400 מיליארד דולר.



שינויים בשערי החליפין עלו בעוד משבר הסאבפריים בארה"ב דחף משקיעים לזנוח את עסקות המרווח (Carry trade). התנודתיות בקרב שבעת המטבעות הנסחרים ביותר זינקה ב-24% באוגוסט, העלייה החדה ביותר מאז דצמבר 1996, לפי מדד ג'יי. פי מורגן. הכנסות ICAP ממסחר במטבעות עלו ב-35% ל-92.7 מיליון ליש"ט.



הכנסות החברה משוקי האשראי עלתה ב-24%. ICAP רשמה עלייה במסחר בעסקות החלף על שמיטת חובות (credit-default swaps), חוזים המהמרים על יכולת חברות לשלם את חובן.



ICAP מתכננת לשלם דיווידנד ביניים של 3.7 פני, עלייה של 23% לעומת התקופה המקבילה.