16 קניונים, שליש מאיקאה במתחם פולג, שליש מסניף איקאה שיוקם בראשון לציון, וכמה בנייני משרדים. זה מה שכוללת היום מצבת הנכסים של חברת של המיליארדר הבריטי ליאו נואי. מדובר בהיקף נכסים של כ-5 מיליארד שקל - גבוה פי 5 ממצבת הנכסים של נכסי , שכללה ארבעה נכסים בעת שרכשו אותה נואי ומנכ"ל בריטיש, עמיר בירם, מידי נוחי דנקנר בסוף 2003.
כדי לממן את מסע הרכישות האגרסיווי הזה, נטלה החברה הלוואות לזמן ארוך של 2 מיליארד שקל מהבנקים ולוותה כ-1.6 מיליארד שקל נוספים משוק ההון בשני גיוסים באג"ח ובמניות. לאלו נוספו גם התחייבויות של כחצי מיליארד שקל לזמן קצר.
וכך, ברבעון השלישי של השנה, כשנרשמה עלייה חדה של יותר 2% במדד המחירים לצרכן - עלו הוצאות המימון של החברה בשיעור חד ולמרות השיפור בהכנסות הרבעון כתוצאה מהגידול בנכסים - הרווח הנקי של החברה נחתך.
הכנסות בריטיש ישראל זינקו ב-33% ל-294 מיליון שקל, הוצאות המימון שלה קפצו פי 2.5 ל-136 מיליון שקל והרווח הנקי שלה ירד ב-32% ל-72 מיליון שקל.
לעומת התקופה המקבילה, הרי שבסיכום תשעת החודשים הראשונים של השנה, הכנסות החברה מפעילות זינקו ב-63% לכ-319 מיליון שקל וביחד עם עליית שווי הנדל"ן להשקעה ביותר מ-100 מיליון שקל, ההכנסות בדו"ח הגיעו ל-692 מיליון שקל.
הוצאות המימון של החברה גדלו אמנם בקרוב ל-100 מיליון שקל בעיקר בגלל הרבעון השלישי - אבל למרות זאת, בשורה התחתונה, נרשם גידול של 31% ברווח הנקי ל-243 מיליון שקל.
למשקיעים בבורסה בתל אביב זה כנראה עדיין לא מספיק. בריטיש הונפקה לפני כחצי שנה ומחיר החבילה בהנפקה שלה ירד בכ-5%. לירידה זו ייתכנו סיבות רבות. אולי מדובר בעיתוי הגרוע של ההנפקה - קצת אחרי שמדד הנדל"ן התחיל לאבד גובה. ייתכן גם שהמינוף של החברה הוא האחראי לכך, אם כי בקופתה יש כ-600 מיליון שקל ומקורות אשראי שוטפים של כחצי מיליארד שקל.
ייתכן שהמשקיעים גם ממתינים לפיזור הסיכון בחברה, אשר מתכננת בימים אלו יציאה לקפריסין, טורקיה ויוון. ואולי, המשקיעים ממתינים להתייצבות ההכנסות של בריטיש ישראל, אשר למעשה הפכה השנה לחברת הנדל"ן המניב הגדולה בשוק המקומי.
בריטיש ישראל: ההכנסות זינקו ברבעון בשל מסע רכישות אך הרווח נפגע מהוצאות מימון כבדות והסתכם ב-243 מ' ש'
שרון שפורר
21.11.2007 / 12:24