הבנק הבינלאומי לסליקה: שוק הנגזרים גדל בקצב המהיר ביותר מזה תשע שנים במהלך המחצית הראשונה של 2007

שוק הנגזרים גדל בקצב המהיר ביותר מזה תשע שנים במהלך המחצית הראשונה של 2007, ל-516 טריליון דולר. כך לפי נתוני הבנק הבינלאומי לסליקה (BIS).



עסקות החלף על שמיטת חוב (Credit-default swaps) התרחבו ב-49% במהלך ששת החודשים עד ה-30 ביוני, על מנת לכסות על חוב משוער של 43 טריליון דולר. כך דיווח הבנק בדו"ח שפירסם אתמול.



החלפת שמיטת חוב היא הסכם דו צדדי, המאפשר העברת סיכון אשראי של צד שלישי, מצד ראשון לצד שני. צד אחד בעסקת ההחלפה הוא המלווה, העומד בסיכון שמיטת חוב מהצד השלישי. הצד השני בעסקת ההחלפה מסכים לספק ביטוח לסיכון זה, בתמורה לתשלומים תקופתיים (סוג של פרמיית ביטוח).



שוק הנגזרים על חובות, מטבעות, סחורות, מניות וריביות עלה ב-25% לעומת ששת החודשים הקודמים, הזינוק החד ביותר מאז BIS החל לאסוף את הנתונים.



משקיעים פנו למסחר בנגזרי אשראי, בכדי להשקיע במכשירי ביטוח היוצרים ספקולציות על הסיכון הגדל לשמיטת חובות, עקב שיא בעיקולי משכנתאות בארה"ב. מדד Markit CDX North American לעסקות החלף על שמיטת חובות על 125 חברות בעלות דירוג השקעה, צמח פי שלושה מאז פברואר ל-90 נקודות בסיס.



סכום הכסף בסיכון באמצעות עסקות החלף על שמיטת חובות, עלה ב-145% בשנה שעברה ל-721 מיליארד דולר, נאמר בדו"ח. הסכום עבור שוק הנגזרים כולו מסתכם ב-11.1 טריליון דולר, לפי הבנק הבינלאומי לסליקה. BIS הוקם ב-1930 על מנת לפקח על השווקים הפיננסים ועל הבנקים.



נגזרים הם כלים פיננסים הנגזרים ממניות, אג"ח, הלוואות, מטבעות וסחורות או מקושרים לאירועים מסוימים כגון שינוי הריבית או מזג האוויר. הדו"ח מבוסס על חוזים שנסחרו מחוץ לבורסות.



נגזרים על ריביות נותרו החלק הארי של השוק, והם עלו ב-19% ל-347 טריליון דולר נכון ליוני. נגזרים על מטבעות בודדים היוו 79% השוק. נגזרים על מטבעות זרים גדלו ב-21% ל-49 טריליון דולר על רקע היחלשות הדולר ב-2.5% מול היורו במחצית הראשונה של השנה. החוזים על הפרנק השווייצי עלו ב-32%, החוזים על הליש"ט והדולר הקנדי רשמו עלייה של 27%.



החוזים על מניות צמחו ב-23% ל-9 טריליון דולר. הצמיחה הגבוהה ביותר נרשמה באמריקה הלטינית והנמוכה ביותר ביפאן. מדד הניקיי היפאני עלה ב-4.8% במהלך ששת החודשים הראשונים של השנה לעומת זינוק של 25% במדד MSCI לאמריקה הלטינית.