ביג מייצרת תשואות של 20% בקסטינה ואורבת להזדמנויות בארה"ב ובאירופה

"משבר הסאבפריים ייצור הזדמנויות עסקיות רבות בתוך שנה וחצי" - כך אומר איתן בר זאב, מנכ"ל חברת , שמתמחה בייזום, הקמה וניהול של מרכזים מסחריים פתוחים. "להערכתי, המחירים יירדו בעשרות אחוזים והשוק האמריקאי יגיב בצורה החריפה ביותר", הוא מוסיף. ביג, שגייסה 490 מיליון שקל בשתי הנפקות של אג"ח במחצית הראשונה של 2007 ושפעלה עד כה בשוק הישראלי ההודי והספרדי, עשויה לדבריו להרחיב את פעילותה גם לשוק האמריקאי.



ביג, שבשליטת יהודה ורוני נפתלי, הרוויחה 41 מיליון שקל ברבעון השלישי - לעומת 10.5 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2006 - כתוצאה מעלייה בהכנסותיה ושערוך המרכזים המסחריים החדשים שהחלו להניב. הכנסותיה צמחו ב-13% ברבעון השלישי של 2007 בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2006 - ל-30 מיליון שקל.



הגידול בהכנסות נבע מהחלפת שוכרים וחידוש חוזי שכירות בדמי שכירות גבוהים יותר, וכן מהרחבת המרכזים המסחריים של ביג בפולג (2,000 מ"ר), כרמיאל (1,600 מ"ר) ובית שמש. ביג נהנתה גם מעלייה ממוצעת של 10% בפדיון למ"ר בינואר-ספטמבר 2007 בהשוואה לתקופה המקבילה. הכנסות מפדיון על מרכזים מסחריים משפיעות על 10% מהכנסותיה של ביג.



הרווח של החברה בניכוי עלויות תפעול ישירות, מכירה, שיווק, פחת והפחתות צמח ב-17% ברבעון השלישי בהשוואה לרבעון המקביל והסתכם ב-25.6 מיליון שקל.



השקת המרכזים המסחריים בקסטינה (שביג מחזיקה ב-50% מהם) והרחבת המרכזים בכרמיאל ובפולג הקפיצה את הרווח הנקי. בר זאב מציין שהמרכז המסחרי בקסטינה הוערך ב-100 מיליון שקל על בסיס רווח תפעולי של 8.8 מיליון שקל ושיעור היוון שמרני של 8.5%. כך שבניכוי עלות רכישת הקרקע וההקמה תרם הקניון רווח לפני מס של 27.7 מיליון שקל ברבעון החולף. שיערוך המרכזים בפולג ובכרמיאל הגדיל את הרווח לפני מס ב-17 וב-24 מיליון שקל בהתאמה.







בר זאב צופה כי בשנים הקרובות יתוסף מרכז מסחרי לרשימת הנכסים המניבים של ביג בכל שישה חודשים - דבר שיגדיל את ההכנסות, הרווח וההון העצמי. הנכס המניב הראשון שייכנס לרשימה הוא מרכז מסחרי של 12 אלף מ"ר ביקנעם, שנבנה בהשקעה של 54 מיליון שקל (20 מיליון שקל קרקע, ועלות בנייה של 2,800 שקל למ"ר) וישוערך ב-110 מיליון שקל - לפי דמי שכירות של 9.4 מיליון שקל לשנה ושיעור היוון של 8.5%.



התחזית של בר זאב היא שביג תפעיל עוד 11 מרכזים מסחריים בישראל בנוסף ל-10 שהיא מפעילה כיום. לדבריו בחברה לא מתכוונים לרכוש מרכזים מסחריים פעילים. "לא נרכוש נכסים בתשואה של 7.0% ו-7.5% - אלא אם מדובר בנכסים במדינות יציבות יותר כלכלית ופוליטית מישראל - במיוחד כאשר התשואה של ביג מייזום והקמה של נכסים, כמו קסטינה ויקנעם, מגיעה ל-19.5% ו-17.5%", הוא אומר.



הוצאות המימון של ביג גדלו ב-130% ברבעון השלישי בהשוואה לתקופה המקבילה בעקבות הנפקות אג"ח והעלייה במדד המחירים - והסתכמו ב-25 מיליון שקל. בר זאב מציין שהחברה קרובה לפרסום מתאר לרכישת מניותיהם של בעלי השליטה בחברה פרטית בהודו שעוסקת בייזום, הקמה והפעלה של מרכזים מסחריים פתוחים - תמורת 40 מיליון שקל. זאת במקביל להקצאת 25% ממניותיה לליהמן ברדרס תמורת 15 מיליון דולר.



בר זאב מציין שהחברה תשלים בעוד שישה חודשים בניית מרכז מסחרי בשטח של 22 אלף מ"ר בצפון מומביי - ש-50% ממנו הושכרו לרשת המזון המובילה בהודו, Hyper City. "לפני שנה וחצי הסתובבתי בהודו והגשתי 40 הצעות לרכישת מגרשים בכל סיור - וזכיתי ל-0 תגובות. בשנה האחרונה יש ירידה של 30%-40% במחירי הקרקעות ועסקות נחתמות", אומר בר זאב. לדבריו, החברה בוחנת כניסה לפעילות גם במדינות יוגוסלוויה לשעבר, אוקראינה, לטוויה וליטא.