ספר הבז': המשבר בשוק הדיור הוביל להאטה בצמיחה הכלכלית - לא צפויה הקלה במשבר עד לסוף 2008

כלכלת ארה"ב המשיכה לצמוח בחודש האחרון, אך בקצב איטי יותר, בעקבות המשבר ההולך ומחריף בשוק הדיור האמריקאי. כך דיווח היום הבנק הפדרלי של ארה"ב בספר הבז', הדו"ח התקופתי שלו על מצב כלכלת ארה"ב.



ספר הבז' כולל נתונים מקומיים אשר קובצו יחד על ידי 12 הבנקים הפדרלים המחוזיים. הדו"ח מהווה אינדיקטור מוביל לגבי האפשרות שהבנק הפדרלי יחליט להוריד את ריבית הבסיס מ-4.25% בפגישתו הקרובה ב-11 בדצמבר, על רקע המשבר בשוקי האשראי וההידרדרות המחריפה בשוק הדיור האמריקאי.



למרות הקביעה על האטת הצמיחה, חלה התחזקות בפעילות הייצור ובתעשיית התיירות, בעקבות היחלשות הדולר.



הבנק הפדרלי מציין בדו"ח כי הגידול במספר הבתים המוצעים למכירה בשוק הדיור, בעקבות הירידה במכירות, מוביל לירידה נוספת במחירי הבתים ובהתחלות הבנייה.



כלכלני הבנק אינם צופים הקלה במשבר עד לסוף 2008. כמו כן, מציין הבנק הפדרלי כי במכירות הקמעוניות חלה האטה, למרות עונת החגים. למרות ההידרדרות בשוק הדיור, הובילה היחלשות הדולר להתחזקות בשני תחומים: במגזר הייצור ובתעשיית התיירות.



הבנק הפדרלי הנמיך בשבוע שעבר את תחזית הצמיחה שלו לכלכלת ארה"ב והעריך כי הצמיחה תאט לטווח של 2.5%-1.8% ב-2008 לעומת צמיחה של 2.4% ב-2007. מספר בכירים בבנק הפדרלי היו אף פסימיים יותר וסברו כי הצמיחה תסתכם ב-1.6% בשנה הבאה.



סגן יו"ר הבנק הפדרלי, דונלד קוהן, רמז היום כי הבנק הפדרלי יוריד שוב את הריבית בדצמבר, בפעם השלישית בתוך פחות משלושה חודשים, כשאמר כי על המדיניות המוניטרית בארה"ב להיות גמישה ופרגמטית. זאת לאור האפשרות שהתנודתיות המחודשת בשווקים הפיננסים תוביל להחמרה במחנק האשראי העולמי.



"הקשיים שהתגלעו בשבועות האחרונים פגעו בחלק מהשיפורים בתפקוד השוק שהתרחשו בסוף חודש ספטמבר ובאוקטובר", אמר קוהן בנאום שנשא בפני המועצה לענייני חוץ בניו יורק. קוהן הוסיף כי "אם הקשיים המוגברים יימשכו, תגבר האפשרות להרעה נוספת בתנאים הפיננסים לבתי אב ולעסקים".



החוזים העתידיים על הריבית הפדרלית מצביעים כעת על סבירות של 92% שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית ל-4.25% בפגישתו הקרובה ב-11 בדצמבר, לאחר שהפחית אותה ב-0.75% מאז ה-18 בספטמבר.



מוקדם יותר היום דיווח האיגוד של סוכני הנדל"ן בארה"ב (NAR) כי מכירות הבתים הקיימים בארה"ב ירדו באוקטובר, זה החודש השמיני ברציפות, ב-1.2%%. מכירות הבתים הקיימים ירדו באוקטובר ל-4.97 מיליון - שפל של 8 שנים.



משרד המסחר האמריקאי דיווח כי ההזמנות למוצרים בני קיימא בארה"ב נפלו באוקטובר ב-0.4%, מעל תחזיות האנליסטים, זה החודש השלישי ברציפות. נתון זה מרמז על ירידה בבטחונם של העסקים ביציבותה של הכלכלה.



קריסתו של שוק משכנתאות הסאבפריים (משכנתאות ללווים בעייתיים) הקשתה על החברות לקבל מימון, לרבות נטילת הלוואות מבנקים והנפקת ניירות ערך מסחריים. ביקוש חלש, בשילוב עם הסערה בשוק האשראי, גרם לעסקים לרסן השקעותיהם, דבר שגרם להאטה בצמיחה הכלכלית.



כלכלני בנק ההשקעות קרדי סוויס העריכו היום כי הסבירות שכלכלת ארה"ב תגלוש למיתון התגברה בעקבות החרפת המשבר בשוק הדיור האמריקאי והציפייה למגמה דובית בשווקים הפיננסיים.



כלכלת ארה"ב, כתבו הכלכלנים, נמצאת "כפסע ממיתון" בעקבות המשברים בשוק הדיור וקריסת שוק משכנתאות הסאבפריים. עם שני המשברים האלה, ציינו, התמודדה הכלכלה באופן ראוי לציון, אך משבר שלישי בדמותה של קריסה או האטה במגזר הפיננסים צפויה לדרדר את כלכלת ארה"ב למיתון.