התקדמות במו"מ בין שחר לפיקוח על הביטוח בעניין עסקת הפניקס

מאת שלומי שפר

בימים האחרונים חלה התקדמות במשא ומתן בין הפיקוח על הביטוח לקבוצת מאיר, שבראשות יעקב שחר, המעוניינת לרכוש את חברת הביטוח הפניקס הישראלי - כך אמרו מקורבים לעסקת מכירת החברה.

לפי ההערכות, בקבוצת מאיר השלימו עם העקרון המנחה את הפיקוח על הביטוח לקביעת דרישות ההון העצמי מהקבוצה. לפי מקורב למשא ומתן, אם הוא ימשיך להתקדם בקצב הנוכחי, תושלם העסקה בחודש הקרוב.

לפני כמה שבועות סירב הפיקוח על הביטוח לדון ברכישת הפניקס באופן בלתי פורמלי, ודרש לקבל בקשה רשמית לפני שיחל לדון בעסקה. בעקבות הדרישה נקלעו הדיונים בין הפיקוח לבין הרוכשים לקשיים. בה בעת, זעמו מקורבים למשא ומתן על דרישת הפיקוח. לפי שעה, קבוצת מאיר עדיין לא הגישה בקשה רשמית לדון ברכישת הפניקס, אך הפיקוח הגמיש עמדתו וכעת הוא מוכן לדון בעסקה. נראה כי ההון העצמי שהפיקוח ידרוש משחר להציג כדי לקבל אישור לעסקה, נותר ללא שינוי.

הפיקוח דורש מרוכש שליטה בחברת ביטוח להציג יחס של 3:2 בין ההון העצמי לבין השווי שלפיו נרכש גרעין השליטה בחברה. גרעין השליטה בחברה הוא 33%-51%, ולפיכך יידרש שחר להציג הון עצמי של כ-450 מיליון דולר.

המשא ומתן לרכישת הפניקס בין קבוצת מאיר למשפחת חכמי, המחזיקה בכ-%58 ממניות החברה, מתנהל במשך יותר מ-4 חודשים.

בנוסף, קבוצת מאיר ניהלה משא ומתן עם שלמה אליהו, אשר מחזיק בכ-38% ממניות החברה. אם תיחתם העסקה, יקבלו חכמי ובני משפחתו עבור חלקם בחברה כ-290 מיליון דולר, לפי שווי חברה (המגלם גם פרמיית שליטה) של 500 מיליון דולר. אליהו יקבל עבור חלקו בפניקס כ-150 מיליון דולר, לפי שווי חברה של 400 מיליון דולר.