כמו חברות נדל"ן רבות - גם חברת שבשליטת מאיר גורביץ' סבלה ברבעון האחרון מזינוק חד בהוצאות המימון שלה. אבל נראה כי אצל ארזים זה מעט מפתיע יותר נוכח העובדה שהיא נוהגת להתהדר באופיה הסולידי.
הכנסות החברה ברבעון האחרון הסתכמו בכ-81 מיליון שקל מול 73 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד והרווח התפעולי שלה גדל בכ-9% - אלא שבסעיף הוצאות המימון נטו שלה רשמה ארזים הוצאה של 179 מיליון שקל מול 49 מיליון שקל בלבד אשתקד.
הוצאות אלו הובילו אותה לעבור להפסד של 87 מיליון שקל מול רווח של 9 מיליון שקל ברבעון המקביל, כשגם הטבת מס של 20 מיליון שקל לא סייעה לשורה התחתונה של החברה.
עיקר פעילותה של ארזים מרוכז עד היום בבריטניה, שם יש לה 65 בתי אבות, 62 מסעדות ובתי מלון, מפעלי מזון, 30 נכסים מניבים נוספים ומרכז בידור ומסחר. לצד הפעילות בבריטניה, ארזים מחזיקה גם ב-18 נכסים מניבים ברחבי גרמניה, וכן ב-2,681 דירות המיועדות להשכרה במערב המדינה, בדורטמונד והאנובר. החברה גם פועלת בארץ אם כי מדובר בפעילות שתרומת אך מעט להכנסותיה.
מבחינה פיננסית, עומד ההון העצמי של ארזים על 680 מיליון שקל והמאזן שלה מגיע לכ-4.6 מיליארד שקל. התחייבויות החברה לטווח הקצר והארוך מסתכמות בקרוב ל-4 מיליארד שקל והיקף נכסיה עומד על 3.5 מיליארד שקלים.
ארזים מנוהלת בשלוש וחצי השנים האחרונות על ידי טלי ירון אלדר. לאחרונה הודיעה ירון אלדר כי היא עוזבת את החברה לטובת הקמת קרן השקעות בחול. התפטרותה תכנס לתוקף ב-31 בדצמבר 2007 ונכון להיום עדיין לא הוכרז על מנכ"ל מחליף.
מניות ארזים איבדו ברבעון האחרון 17% ממחירן והן נסחרות במחיר הנמוך בכ-6% ממחירן בתחילת 2007. ארזים אאמנם אינה משתייכת ל-15 חברות הנדל"ן הגדולות בבורסה אבל בכל זאת מדובר בתשואת חסר משמעותית על מדד הנדל"ן שמתחילת השנה עלה ב-11% וברבעון האחרון עלה ב-7.9%. גם ב-2006 הניבה מניית ארזים תשואה נמוכה משמעותית מהמדד שהגיעה לגובה של 17% בלבד. שווייה של ארזים מגיע היום לכ-770 מיליון שקל.
תשואת החסר הזו הובילה את דירקטוריון ארזים להודיע אתמול במקביל לפרסום הדו"חות על תוכנית לרכישה חוזרת של מניות ואג"ח להמרה בהיקף של עד ל-50 מיליון שקל.
בחמש השנים האחרונות ארזים הניבה את אחת מהתשואות הממוצעות הגבוהות בבורסה של כ-83% בשנה וזאת הודות לשנים 2003-2005.
רגע לפני שטלי ירון אלדר עוזבת: ארזים עברה להפסד של 87 מיליון שקל עקב זינוק חד בהוצאות המימון
שרון שפורר
30.11.2007 / 12:09