לחמן-מסר: "על חברות לנהוג בשמרנות יתר בחלוקת דיווידנדים"

בתחילת 2008 יעבור השוק הישראלי לפעול לפי התקינה החשבונאית החדשה, IFRS. כמו כל מה שקשור בחשבונאות, השינוי החדש טומן בחובו פוטנציאל להפסדים, אבל גם לרווחים בעבור מי שיידע להתנהל נכון מול התקינה החדשה. אחת השאלות שמעסיקות את החברות לנוכח המעבר היא אם יהיה ניתן לחלק דיווידנד מהרווחים שייווצרו כתוצאה משערוכים של נכסים בעקבות המעבר, בעיקר של נדל"ן מניב.



דברים שאמרה המשנה ליועץ המשפטי לממשלה לעניינים כלכליים, דווידה (דידי) לחמן-מסר, בהקשר זה כנראה לא ימצאו חן בעיני רבים. לחמן-מסר נשאה דברים ביום חמישי במכללה למינהל בערב השקת ספרו של שלומי שוב בעניין ה-IFRS.



"חלוקת דיווידנדים משערוכים של רכוש קבוע היא אסורה", אמרה לחמן-מסר. לדבריה, כדי לחלק דיווידנד משערוכים, רווחי השערוכים צריכים להיות מוצגים בדו"ח רווח והפסד על פי כללי החשבונאות המקובלים. גם מרווחי שערוכים שאכן מוצגים בדו"ח רווח והפסד, ייתכן שלא יהיה ניתן לחלק דיווידנד. הסיבה: אם המעבר התבצע לפני ינואר 2008, הם אולי מוצגים בדו"ח רווח והפסד לפי כללי ה-IFRS. אבל ה-IFRS הם לא כללי החשבונאות המקובלים ולא ברור גם מה יהיה מעמדם אחרי ינואר 2008.



מכיוון שעוד לא נקבע אם רווחים אלה ניתנים לחלוקה, הדגישה לחמן-מסר כי הרשויות יראו בעין יפה אם בתקופה לאחר המעבר חברות ינהגו בשמרנות יתר בחלוקת דיווידנדים, כי העניין עדיין לא ברור.



ראש מחלקת תאגידים ברשות ני"ע, ד"ר משה ברקת, נקט גישה רכה יותר מגישתה של לחמן-מסר. לדבריו, בהקשר זה דיווידנד זה דרך של בעלי מניות המיעוט להגיע לרווחים וליהנות מהם - ובלי חלוקת דיווידנד משאירים למשעה יותר כסף בידי בעל השליטה. לכן, דיווידנד הוא לא דבר רע, ולא בטוח שצריך להיצמד לשאלה אם משהו הופיע ברווח הנקי או לא הופיע כמבחן לחלוקת דיווידנד. עם זאת, ציין ברקת כי לא ייתכן מצב שבו חברה תחלק דיוודנד ולא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה האחרות.



איליק רוז'ינסקי, מנכ"ל דלק נדל"ן, שכבר עברה לדווח לפי ה-IFRS: "יש כאלה פערים בין דו"חות שמוצגים לפי התקינה הישראלית לדו"חות שמוצגים לפי ה-IFRS, שאנשים שואלים אם מדובר באותה החברה. השבוע קיימתי שיחת אנליסטים. הם לא מבינים דבר. גם חברות הדירוג אינן מבינות דבר. השתנו להן כל הקובננטס, והן לא יודעות מה לעשות עם זה.



"אנחנו יושבים איתן ומסבירים להן. השמאים, למשל, עוד בטוחים שהם מכינים חוות דעת לבנקים - ואנחנו יודעים כמה חובות מסופקים יש לבנקים, שמצורפת להם חוות דעת שמאי", מסביר רוז'ינסקי.