לאחר שלוש שנים - ברונפמן מציף רווח: מנהל מגעים למימוש האופציות לרכישת אחזקות המדינה בבנק דיסקונט

שנתיים אחרי שנכנס לבנק דיסקונט, מתחיל מתיו ברונפמן להציף את הרווח האדיר בהשקעה שלו. בתקופה האחרונה מנהל ברונפמן מגעים עם בנקי השקעות זרים כדי לתכנן את מימוש האופציה (רכישת המניות שנותרו בידי המדינה), ובמקביל את המכירה של חלק מהמניות שלו בבנק. בין השאר קיימו נציגיו של ברונפמן בארה"ב בשנה האחרונה פגישות עם דויטשה בנק, מריל לינץ' וסיטי (לשעבר סיטיבנק).



ברונפמן, שחולק עם שולם פישר את השליטה בדיסקונט, רכש בתחילת 2005 26% ממניות דיסקונט מהמדינה. בנוסף, קיבלו בעלי השליטה החדשים אופציה לרכוש עוד 25% מהמדינה. מחיר המימוש של האופציה נמוך בכ-90% ממחיר מניית דיסקונט בשוק כיום. תקופת המימוש שלה היא עד סוף 2008, וקבוצת ברונפמן-שראן, שמעוניינת ליהנות מהרווח הגדול שלה, החלה בהכנות לקראת מימושה.



על פי ההערכות, ברונפמן עשוי שלא להסתפק רק במימוש האופציה, אלא למכור באותה ההזדמנות 10%-15% מאחזקותיו. מכירה כזאת תניב לקבוצת ברונפמן רווח של 450-675 מיליון שקל. ברונפמן אינו יכול למכור את 26% שרכש בתחילת 2005 עד 2010 - כך שהצפת ערך בהשקעתו בבנק תיתכן רק באמצעות מכירה של מניות שירכוש באמצעות מימוש האופציה.



השפעת הדיווידנד



בנוסף למועד הפקיעה של האופציה, צפויה החלטת המימוש להיות מושפעת מהדיווידנד שהבנק אמור לחלק ב-2008, בראשונה זה כמה שנים.



עד כה בעלי השליטה עדיין לא הודיעו למדינה על כוונתם לממש את האופציה.



בפברואר 2005 רכשה קבוצת ברונפמן-שראן 26% ממניות דיסקונט ב-1.3 מיליארד שקל וקיבלה אופציה לרכוש מהמדינה עד 2009 עוד 25% ממניות הבנק ב-1.25 מיליארד שקל. כיום נסחר דיסקונט לפי שווי של 9.5 מיליארד שקל. השווי הזה משקף רווח של 2.295 מיליארד שקל.







על פי תנאי המכרז, הקבוצה היתה מנועה מלמכור גם מניות שיירכשו באמצעות מימוש האופציה עד שהמדינה אמורה היתה לסיים למכור את 6% שנותרו בבעלותה (מעבר ל-25% שבבעלותה כיום), ושהיו אמורים להיות מוקצים לעובדי הבנק. במאי 2006 מכרה המדינה את המניות, והחסימה של המניות האלה הוסרה. אחרי מימוש האופציה ומכירת המניות צפויה הקבוצה להיוותר עם אחזקה של 36%-41%.



דובר הקבוצה מסר בתגובה: "לקבוצה אופציה לרכישת 25% נוספים מדיסקונט מידי המדינה על פי הסכם הרכישה המקורי עד ינואר 2009. בשלב זה העניין אינו נמצא על סדר יומה של הקבוצה". עם זאת, בכיר בקבוצה אמר כי היא בוחנת את כל האפשרויות הקשורות במימוש האופציה, לרבות שיקולים של אחזקה בבנק לטווח ארוך. הגורם גם העריך כי אם תתקבל החלטה למכור חלק מהמניות של הקבוצה בבנק, היא תתבצע כנראה במקביל למימוש האופציה.



מחיר חבילת המניות והאופציות שנקבע במכרז מ-2005 שיקף לבנק שווי של כ-70%-75% מההון העצמי. מאז נכנסו בעלי השליטה החדשים לבנק שוויו בבורסה עלה, וכיום הוא נסחר בשווי של כ-1.1 על ההון העצמי. הקבוצה קיבלה באופן רשמי את השליטה בבנק בתחילת 2006. בשנה וחצי הראשונות של בעלי השליטה החדשים בבנק ביצעו בעלי השליטה כמה צעדי התייעלות שבמרכזם תוכניות פרישה מרצון למאות עובדים ותיקים בעלות של מאות מיליוני שקלים, ובשבוע שעבר אף חתמה על הסכם שכר חדש עם פקידי הבנק.



בשנה האחרונה התחיל הבנק להיות גם יותר אגרסיווי מבחינה שיווקית, מה שהתבטא במבצע סבסוד המשכנתאות המוצלח שהזניק את הנתח השוק של הבנק בתחום ובזכייה במכרזים שערכה המדינה על השירותים הבנקאיים של עובדי המדינה והמורים.