כבר לא רק משכנתאות: פיגורים נרשמים גם בשוק מימון כלי הרכב בארה"ב

המשבר בשוק האשראי האמריקאי מתחיל להיראות גם בתחומים נוספים בשוק הצרכני, וכבר אינו מוגבל לשוק המשכנתאות. עתה נראה כי גם בתחום כלי הרכב מסתמן משבר, מדווח העיתון "וול סטריט ג'ורנל".



הפיגורים בשוק ההלוואות לכלי רכב עלו לרמתם הגבוהה זה מספר שנים. חברות מימון הרכב מרחיבות את ההגבלות על הלוואות, ושיעורי הריבית על הלוואות אלה עולים.



פיגור של 30 יום לפחות נרשם בתשלומים על כ-4.5% מההלוואות שניתנו ב-2006 לרוכשי כלי רכב בעלי דירוג אשראי גבוה בספטמבר. לפי סקר שערך בנק ליהמן ברדרס, מדובר בעלייה משמעותית לעומת שיעור של 2.9% שנרשם באוגוסט. זהו גם הזינוק החד ביותר זה שמונה שנים. לדברי ליהמן ברדרס, שיעור הפיגורים בקרב לווי סאבפריים (לווים בעלי דירוג אשראי נמוך) גבוה אף יותר - 12%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2002.



לפי איגוד חברות מימון הרכב האמריקאי, מדי שנה ניתנות הלוואות בסך 575 מיליארד דולר לצורך רכישת מכוניות חדשות ומשומשות. לפי חברת דירוג האשראי סטנדרד אנד פור'ס (S&P) ב-2006, הלוואות לכלי רכב בסך 89 מיליארד דולר עברו איגוח ונמכרו למשקיעים, כפי שקרה בשוק המשכנתאות.



אך משבר בשוק מימון הרכב עשוי להעיד על בעיה עמוקה יותר בכלכלה האמריקאית, לעומת שוק המשכנתאות. בעוד הבית, המשמש ביטחון כנגד המשכנתא, נחשב לנכס יציב שלא צפוי לאבד מערכו, כלי רכב הוא מראש נכס שצפוי לאבד מערכו יותר ויותר. משכנתאות ניתנו לעתים קרובות גם לאנשים שניתן היה לצפות כי לא יעמדו בתשלום, אך ערך הבית שלהם הוא ערובה יציבה, ואלו הם בעיקר האנשים העומדים במרכז משבר המשכנתאות בארה"ב.



לעומת זאת, בשוק מימון הרכב לא ניתנו במקרים רבים הלוואות למי שצפוי היה להתקשות בהחזר החוב. לכן עלייה בפיגורים עשויה להעיד על הרעה במצבם של הלווים, עד כי הם יתקשו לעמוד בתשלומים. עלייה בשיעור האבטלה למשל, או ירידה בשכר במשק, עשויה לגרור עימה לעתים פיגורים וחדלות פירעון בשוק מימון כלי הרכב.



דויטשה בנק מעריך כי ב-11 החודשים הראשונים של השנה, רק 69 מיליארד דולר של הלוואות כלי רכב עברו איגוח, ירידה של 19% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. האטה זו עשויה לפגוע עוד יותר בשוק כלי הרכב - בדיוק כפי שקרה מוקדם יותר השנה בשוק המשכנתאות.



החברות שמימנו את ההלוואות באמצעות אג"ח יתקשו לגייס מימון עתה, על רקע ירידה בביקוש, ולכן יחמירו את התנאים לאישור הלוואות. מכירות כלי הרכב בארה"ב כבר נחלשו ב-2.5% השנה, ובמגזר צופים המשך ירידות גם בשנה הבאה.