בניגוד לבנקים מובילים אחרים - בהם ענקית הפיננסים סיטי, שחוותה טלטלה עמוקה בעקבות קריסת שוק האג"ח המגובות במשכנתאות - בנק ההשקעות ג'יי פי מורגן צ'ייס הצליח לשרוד את משבר האשראי עם נזקים מועטים בלבד, וצפוי לרשום התאוששות משמעותית כשמצב הכלכלה ישתפר; כך מעריך המגזין "בארונ'ס".
למרות מחיקות בסך 1.3 מיליארד דולר, רשם ג'יי פי מורגן צ'ייס עלייה של 2% ברווחיו ברבעון השלישי, שהסתכמו ב-3.4 מיליארד דולר, או 97 סנט למניה. בניגוד לצניחה של 50% מאז תחילת השנה במניית סיטי, למשל, מניית ג'יי פי מורגן רשמה מאז תחילת 2007 ירידה של 4% בלבד.
הירידה הקטנה יחסית הושגה בין היתר בזכות מדיניותו המודעת לסיכונים של המנכ"ל ג'יימי דימון, שהצליח להוציא את הבנק ממשבר בשוק האג"ח וה-CDO עם נזקים קלים בלבד - לאור השקעות מעטות יחסית בשוק משכנתאות הסאבפריים בארה"ב.
לפי "בארונ'ס", מניית ג'יי פי מורגן צ'ייס - הנסחרת כיום במחיר של 46 דולר - צפויה להמריא לאחר רגיעת הטלטלה בשווקים הפיננסיים. זאת, על רקע מצבו הטוב יחסית של הבנק ביחס לבנקים אחרים, בהם סיטי ומריל לינץ'. לפי הערכותיהם של אנליסטים, צפוי ג'יי פי מורגן לרשום רווח שנתי של 4.74 דולרים למניה ב-2008.
עם זאת, ג'יי פי מורגן עדיין לא יצא מכלל סכנה. בניגוד לסיטי, HSBC ובנקים אחרים, ג'יי פי מורגן אמנם לא מימן קרנות SIV (כלי השקעה מובנים), שחלק מהן קרסו או נקלעו לקשיי נזילות בעקבות השקעות בשוק הסאבפריים, וגם אחזקותיו בשוק ה-CDO מגובות לרוב בהלוואות תאגידיות ולא במשכנתאות. עם זאת, חשיפתו של הבנק לשוק הסאבפריים עדיין עומדת על 16.6 מיליארד דולר.
"אנחנו עדיין מחזיקים בהרבה אחזקות מסוכנות בתחומי ה-CDO והסאבפריים, אבל כחברה, אני חש בסך הכל די בנוח עם רמת הסיכונים הנוכחית שלנו", אמר דימון בראיון ל"בארונ'ס".
"בארונ'ס": ג'יי. פי מורגן יצא ממשבר האשראי עם נזקים קלים בלבד; מניית הבנק תמריא כשמצב הכלכלה ישתפר
סוכנויות הידיעות
9.12.2007 / 12:30