היום: השוק משוכנע שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית ב-0.25% בלבד

הבנק הפדרלי צפוי להוריד את הריבית היום בערב ב-0.25%, לפחות כך מראים החוזים על הריבית הפדרלית (fed funds futures). רק לפני שבועיים נסחרו החוזים ברמה המעידה על סיכוי של 67% להורדת ריבית של 0.5%. אולם בינתיים התפרסמו נתונים כלכליים מעודדים, והמשקיעים מהמרים עתה שהבנק הפדרלי ינהג במשנה מתינות. החוזים נסחרים לפי ודאות של 100% להורדת ריבית של 0.25%, ואפס סיכוי להורדה של חצי אחוז או השארת הריבית ללא שינוי.



רמתה הנוכחית של הריבית הפדרלית היא 4.5% - נמוכה מהריבית בבריטניה, גבוהה מהריבית בגוש היורו. הורדת הריבית נדרשת בגלל ההאטה בצריכה הפרטית בעקבות משבר האשראי, שממדיו (במובן של היקף ההפסדים הפיננסיים שהוא גרם) תפחו לממדים של משברים פיננסיים גדולים אחרים במאה ה-20. תחזיות הצמיחה לשנת 2008 הורדו על ידי חזאים רבים ל-2%, אם כי הבנק הפדרלי מאמין שכלכלת ארה"ב תוכל לצמוח ב-2.5% ללא סיכון אינפלציוני ב-2008, ולהתחיל להתאושש מההאטה באמצע 2008.



נתוני שוק העבודה שפורסמו ביום שישי הצביעו על חצי הכוס המלאה של הכלכלה האמריקאית. נימוק נוסף לאי הורדת הריבית, או לפחות להורדתה בהדרגתיות, הוא החשש מפני אינפלציה מתגברת. משך שנים רבות התייחס הבנק הפדרלי לאינפלציית הליבה, שאיננה כוללת אנרגיה ומזון, כאל מדד האינפלציה המרכזי. אולם עתה הולך ומתחוור כי למחירי האנרגיה והמזון, למרות התנודתיות העונתית שלהם, יש חשיבות רבה מאוד עבור הצרכנים.



הבנק הפדרלי חושש גם מפני הורדת ריבית אגרסיווית, כי היא עלולה לעודד את המשקיעים לחזור ולקחת סיכונים מהסוג שיצר את בועת האשראי שפקעה לאחרונה. אילולא היה מצב שוקי האשראי וחברות הפיננסים גרוע כל כך כעת, קרוב לוודאי שברננקי לא היה מוריד את הריבית כלל.