הדו"ח של ליהמן ברדרס פתח אתמול את עונת הדו"חות האחרונה השנה של בנקי ההשקעות, וצפוי להיות אחד הדו"חות הטובים יותר ברבעון הנוכחי, למרות ירידה ברווחים הרבעוניים על רקע מחיקת ערך. אך הדו"ח הטוב ביותר צפוי מצד גולדמן סאקס, שתפרסם את תוצאותיה הרבעוניות בשבוע הבא.
משבר האשראי צפוי להכות במרבית חברות ההשקעות ברבעון שהסתיים, בגין מעורבותם בשוק ניירות הערך מגובי הנכסים, שספג פגיעה מקריסת שוק הסאבפריים (משכנתאות ללווים בעייתיים) האמריקאי. אך גולדמן סאקס הימר נגד שוק הסאבפריים, והימור זה צפוי להניב עבורו כ-4 מיליארד דולר בשנת הכספים שהסתיימה בנובמבר - הרבה יותר מההפסדים שהוא צפוי לרשום בגין שוק המשכנתאות - כ-1.5-2 מיליארד דולר. כך מדווח "וול סטריט ג'ורנל" לקראת פרסום הדו"ח ביום שלישי הקרוב.
למרות התנאים הקשים בשוק בסתיו, אנליסטים צופים כי גולדמן ירשום הכנסה שנתית של יותר מ-11 מיליארד דולר. ברבעון השלישי, על רקע הסערה בשווקים שהפילה לא מעט חברות פיננסים, גולדמן סאקס רשם רווח נקי בסך 2.9 מיליארד דולר - הרבעון השני ברווחיותו בבנק אי פעם.
מי שהיו אחראים להישג מרשים זה, בין היתר, מדווח ה"ג'ורנל", הם שני סוחרים בתחום ניירות הערך מגובי המשכנתאות של הבנק ? מייקל סוונסון, בן 40, וג'וש בירנבאום, בן 35. השניים הובילו את גולדמן להמר כי שוק הסאבפריים עומד לקרוס. ראש חטיבת המשכנתאות דן ספרקס תמך בעמדתם בוויכוחים שהתקיימו בבנק ההשקעות על הסכומים שעל הבנק לסכן. סוונסון, בירנבאום וספרקס צפויים להרוויח 5-15 מיליון דולר השנה, לדברי מקורבים לנושא ל"ג'ורנל".
ההימור של השלושה היה מוצלח, אך לעתים מתן יד חופשית לסוחרים עלול להוביל להפסדי ענק. ב-1995 הביא הימור לא מוצלח של הסוחר ניקולס ליסון להפסדים בסך 1.4 מיליארד דולר ולקריסתו של בנק ברינגס. בשנה שעברה קרסה קרן הגידור אמארנת אדוויזרס על רקע הימור בשוק הגז הטבעי.
ההצלחה של גולדמן מעלה שאלות לגבי אחריותו של גולדמן כלפי לקוחותיו. בעוד הסוחרים של הבנק עצמו הימרו נגד ניירות הערך מגובי הנכסים, הבנק המשיך להנפיק ניירות אלה ולמוכרם ללקוחותיו. גם חטיבות אחרות בבנק עצמו ספגו הפסדים כבדים בגין אחזקות שכאלה.
על רקע המשבר: שנת שיא צפויה בגולדמן סאקס - שצפוי להרוויח 4 מיליארד דולר מהימור נגד שוק הסאבפריים
סוכנויות הידיעות
14.12.2007 / 13:25