אלן גרינספאן: כלכלת ארה"ב מראה סימנים מוקדמים של סטגפלציה על רקע מחירי המזון הגואים וההאטה בצמיחה

כלכלת ארה"ב מראה סימנים מוקדמים של סטגפלציה על רקע מחירי המזון הגואים וההאטה בצמיחה - כך אמר אתמול יו"ר הבנק הפדרלי לשעבר, אלן גרינספאן.



בראיון לתוכנית "השבוע עם ג'ורג' סטפנופולוס" של רשת ABC, אמר גרינספאן כי האינפלציה הנמוכה היתה התורמת העיקרית לצמיחה הכלכלית ולכן חייבים לרסן את עליית המחירים. "אנו מתחילים לראות סימפטומים מוקדמים של סטגפלציה", הזהיר גרינספאן. סטגפלציה היא מצב בו המשק נתון במצב של עליית מחירים, התגברות האבטלה ונסיגה בהתפתחות הכלכלית - שילוב של סטגנציה ואינפלציה.



"חשוב מאוד כי הבנק הפדרלי יקבל תמיכה פוליטית לעשות כל שביכולתו בכדי לרסן את שיעור האינפלציה העולה, אם לא באופן מיידי אז בטווח הבינוני או הארוך", הוסיף גרינספאן.



הבנק הפדרלי הוריד את הריבית שלוש פעמים מאז אמצע ספטמבר בעוד שהשפל בשוק הדיור, המחנק בשוק האשראי ומחירי המזון והאנרגיה הגואים מאיימים לדחוף את כלכלת ארה"ב למיתון.



עם זאת, נדמה כי להורדת הריבית השפעת לוואי בלתי רצויה של דחיפת המחירים כלפי מעלה, כך שהבנק הפדרלי מוצא עצמו בעמדה בעייתית של ניסיון להחיות את הצמיחה מבלי לעודד אינפלציה. בשבוע שעבר, התפרסמו מדדי המחירים ליצרן ולצרכן בארה"ב בנובמבר - שניהם רשמו עלייה גבוהה מהצפוי.



גרינספאן חזר על הערכתו כי הסיכויים למיתון בכלכלת ארה"ב עלו ל-50%, אך ציין כי רמות החוב של החברות האמריקאיות נמצאות במצב טוב, דבר שעשוי לעזור לרפד את הנזק מהידוק תנאי האשראי.



"הסיפור האמיתי הוא כי לאור בעיות האשראי יוצאות הדופן, הסיכויים למיתון עדיין לא עומדים על 60% או 70%", אמר גרינספאן.



עוד אמר גרינספאן כי מחירי הנדל"ן יתייצבו כאשר מלאי הבתים החדשים למכירה בשוק יצטמצם. להערכתו, ההפסדים הפיננסיים עלולים להסתכם ב-400-200 מיליארד דולר על רקע הירידה בערך ני"ע מגובי משכנתאות סאבפריים.



עם זאת, הזהיר גרינספאן מפני תוכנית חילוץ ממשלתית עבור בעלי הבתים שתתערב בהתנהלות הנורמלית של מחירי הבתים או הריבית. זאת משום שתוכנית כזו "תגרור את התהליך עד אין סוף". תשלום מזומן כפיצוי לבעלי בתים שניזוקו יגרום נזק פחות בטווח הארוך, אמר גרינספאן. "הניסיון למנוע מהשווקים להגיע לשפל רק מאריך את הסבל".