כלכלני ג'יי פי מורגן ומורגן סטנלי מצטרפים לגרינספאן: מזהירים מפני סטגפלציה גלובלית

הצמיחה העולמית צפויה להאט בתחילת 2008 לרמתה הנמוכה ביותר מזה ארבע שנים, בשעה שהאינפלציה העולמית עשויה לזנק לרמתה הגבוהה ביותר מזה עשור. כך העריכו היום כלכלני בנקי ההשקעות ג'יי פי מורגן צ'ייס ומורגן סטנלי, שהזהירו כי כלכלת העולם עשויה לעמוד בפני סטגפלציה בשל מחירי האנרגיה הגבוהים וההאטה בצמיחה.



מדד המחירים לצרכן בארה"ב רשם בנובמבר עלייה של 4.3% לעומת נובמבר 2006 ועלייה של 0.6% לעומת אוקטובר - העלייה החדה ביותר מאז ספטמבר 2005. את העליות הובילו מחירי האנרגיה, שזינקו ב-5.7% והיו אחראים ל-70% מהעלייה במדד. מדד המחירים לצרכן באירופה רשם גם הוא עלייה חדה מהצפוי של 3.1% בנובמבר לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הנתון גבוה מיעד האינפלציה של הבנק המרכזי של אירופה (ECB), העומד על 2%.



למרות האינפלציה הגבוהה, הזהירו כלכלני ג'יי פי מורגן צ'ייס כי הבנקים המרכזיים יתקשו בעתיד הקרוב להעלות או להוריד את הריבית במדינותיהם בעקבות משבר האשראי העולמי. "לבנקים המרכזיים אין את הגמישות בה הם היו רוצים, לאור העלייה באינפלציה וההאטה בצריכה", אמר דיוויד הנסלי, מנהל החטיבה הגלובלית של ג'יי פי מורגן.



כלכלני ג'יי פי מורגן צופים צמיחה גלובלית של 2.4% ברבעון הרביעי של 2007, לעומת אינפלציה של 3.5% באותה תקופה. כלכלני מורגן סטנלי הזהירו גם הם היום כי המדינות המפותחות צפויות לחוות מצב של סטגפלציה בשנה הבאה, בעקבות ההאטה הכלכלית לצד העלייה במחירי האנרגיה והמזון.



"מה שצפוי לנו בעתיד הוא תקופה של סטגפלציה - צמיחה מעטה, אם בכלל, בשילוב של עלייה באינפלציה בכלכלות המתקדמות", אמר יואכים פלס, הכלכלן הראשי לענייני כלכלת העולם בשלוחה הבריטית של מורגן סטנלי.



יו"ר הבנק הפדרלי לשעבר, אלן גרינספאן, הזהיר גם הוא כי כלכלת ארה"ב מראה סימנים מוקדמים של סטגפלציה על רקע מחירי המזון הגואים וההאטה בצמיחה. בראיון לתוכנית "השבוע עם ג'ורג' סטפנופולוס" של רשת ABC, אמר גרינספאן כי האינפלציה הנמוכה היתה התורמת העיקרית לצמיחה הכלכלית בארה"ב וקרא לקובעי המדיניות הכלכלית לרסן את עליית המחירים.



"אנו מתחילים לראות סימפטומים מוקדמים של סטגפלציה", הזהיר גרינספאן, שהוסיף כי "חשוב מאוד כי הבנק הפדרלי יקבל תמיכה פוליטית לעשות כל שביכולתו בכדי לרסן את שיעור האינפלציה העולה, אם לא באופן מיידי אז בטווח הבינוני או הארוך".