מסימני משבר האשראי: אקספון גייסה מהמוסדיים 100 מיליון שקל באג"ח מדורגות צמודות מדד בריבית של 8%

ספקי שירותי האינטרנט והשיחות הבינלאומיות, 018, משלמת את מחיר משבר האשראי העולמי. החברה דיווחה היום על השלמת גיוס של 130 מיליון שקל (כ-33.5 מיליון דולר) באמצעות הנפקת איגרות חוב ומניות. הכסף גויס לצורך מימון רכישת חברת NTC קומיוניקיישנס האמריקאית תמורת 42 מיליון דולר.



8.1 מיליון דולר גויסו באמצעות הנפקת מניות וכתבי אופציה לשני משקיעים מוסדיים בארה"ב, RLSI Investments של המשקיע ריצ'רד סקוט וחברת Gagnon Securities. אקספון הנפיקה למשקיעים 2.6 מיליון מניות במחיר השוק (3.1 דולרים למניה) ועוד 1.3 מיליון כתבי אופציה הניתנים למימוש למניות במחיר של 3.1 דולרים.



אולם עיקר הכסף, בהיקף של 100.4 מיליון שקל (25.4 מיליון דולר), גויס בחוב יקר באופן יחסי ממשקיעים מוסדיים בישראל. משבר האשראי האחרון בעולם, הגדיל את המרווח בין התשואות על האג"ח הממשלתיות לבין האג"ח של החברות (קונצרניות).



אקספון נאלצה להסכים לריבית שנתית של 8% (9% עד רישום האג"ח למסחר בבורסה) צמודה למדד המחירים לצרכן בישראל, באג"ח שמועד פירעונן הוא 2015. זאת, למרות שמדובר באג"ח שזכו לדירוג A3 מחברת דירוג האשראי מידרוג. את ההנפקה הובילו חברות החיתום של בית ההשקעות אקסלנס נשואה ושל הבנק הבינלאומי הראשון.



אקספון הכריזה באוגוסט האחרון על רכישת NTC. מדובר בחברה המתפעלת רשת תקשורת באזור מערב טקסס, ומספקת שירותי טלפוניה מקומית וכלל ארצית, אינטרנט מהיר בפס רחב, ושידורי וידיאו ל-47.5 אלף לקוחות פרטיים ועסקיים. חברת NTS השקיעה יותר מ-23 מיליון דולר בפיתוח פלטפורמה של סיבים עד הבית, ומאפשרת לה לספק פתרון משולב של קול, נתונים וטלוויזיה רב ערוצית כבלים ללקוחות פרטיים ועסקיים.



אקספון רשמה בתשעת החודשים הראשונים של 2007 גידול של 32.5% בהכנסות לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-35.3 מיליון דולר. צמיחה זו תרמה לעלייה בשיעור הרווח הגולמי ב-2007 ל-57% מסך המכירות בהשוואה ל-39% ב-2006, וכן לזינוק של 152% ברווח הנקי, ל-1.4 מיליון דולר.



לדברי גיא ניסנזון, מנכ"ל אקספון, השלמת הרכישה צפויה להגדיל בצורה דרמטית את ההכנסות, תזרים המזומנים והרווחיות של אקספון. הרכישה תיצור לדבריו חברה מאוחדת בעלת הכנסה שנתית של יותר מ-114 מיליון דולר, ומשיעור EBITDA (רווח לפני ריבית, מס, פחת והפחתות) של כ-13 מיליון דולר. זאת על סמך התוצאות לששת החודשים הראשונים לשנת 2007. השלמת העסקה כפופה עדיין לקבלת האישורים הנדרשים מרשויות הפיקוח.