בלאקסטון גרופ, קרן ההשקעות הפרטיות, מתכננת לבצע הנפקת אג"ח מסחריות מגובות משכנתאות ב-9 מיליארד דולר עבור חברת הילטון הוטלס ברבעון הבא, כך נאמר בדו"ח מחקר של קרדי סוויס. הנפקה זו תהיה הגדולה ביותר מסוגה אי פעם. בלאקסטון השלימה את רכישת הילטון תמורת 20 מיליארד דולר וחובות באוקטובר 2007. מותגי הילטון כוללים את הילטון, אמבאסי סוויטס ו-ואלדורף אסטוריה.
חתמי ההנפקה הם בר סטרנס, בנק אוף אמריקה, דויטשה בנק, גולדמן סאקס ומורגן סטנלי. בלאקסטון ובר סטרנס לא השיבו לפניות לתגובה.
הנפקת האג"ח הזו תצטרף לעסקות בסך 35 מיליארד דולר הצפויות ברבעון הראשון, לאחר האטה שנרשמה ברבעון הנוכחי בשל חששות המשקיעים מפני מחנק האשראי.
אם תצליח, תשמש ההנפקה כסימן מעודד לעסקות השתלטות נוספות שנזקקות למימון באמצעות אג"ח מסחריות מגובות משכנתאות. כך למשל מתוכננת מפעילת בתי האבות מאנור קייס, שנרכשה על ידי קבוצת קרלייל ב-4.9 מיליארד דולר, לבצע הנפקת אג"ח מסחריות מגובות משכנתאות ב-3 מיליארד דולר ברבעון הבא.
הנפקות אג"ח מסוג זה אמנם הולכות ומצטמצמות בהיקפן, אולם הן ימשיכו להתבצע ב-2008, מכיוון שלפי הערכות איכות האשראי תשמור על רמתה למרות המשבר בענף הדיור. שיעור חדלות פרעון כתוצאה מחיתום לקוי וההאטה הכלכלית צפוי לעלות לשיעור של 1%מ-0.32% - שיעור נמוך בהרבה מהשתמטויות של 16% מתשלום הלוואות סאבפריים.
למרות המשבר: רשת הילטון יוצאת להנפקת האג"ח המסחריות מגובות משכנתאות הגדולה בהיסטוריה - 9 מיליארד דולר
רויטרס
20.12.2007 / 8:13