איי באלי, גרינספאן ומה שבינהם

לאחר תקופת שירות של 19 שנים (2006-1987) בתפקיד יו"ר דירקטוריון הנגידים של הבנק הפדרלי בארצות הברית, כשהוא מנווט את כלכלתה בתקופות גאות, שפל, התנפחות והתנפצות בועת הדוט-קום, נקרא אלן גרינספאן לעמדת הפרשנים על מנת לחוות דעתו על נסיבות משבר האשראי, הסאבפריים, והשלכות התפוצצות בועת שוק הנדל"ן על כלכלת ארצות הברית.



בראיון לרשת רדיו ציבורית (NPR) ב-15 בדצמבר, ובמאמר שכתב ל"וול סטריט ג'ורנל" ב-12 בדצמבר, טוען גרינספאן שמשבר האשראי הנוכחי הוא תוצר של תהליכי הגלובליזציה שהחלו כשנתיים לאחר שנכנס לתפקידו, עם נפילת חומת ברלין, יצירת שוק גלובלי מטושטש גבולות, והצטרפותן של המדינות המתעוררות ? ה-BRIC (ברזיל, רוסיה, הודו וסין), למערכת הכלכלה העולמית. תחילה אלו הצטרפו כיצרנים, בהמשך כצרכנים, ולבסוף כבעלי הון המשנים את מאזן הסחר עם המדינות המפותחות ומחזיקים בעתודות מטבע בהיקפים חסרי תקדים.



לפתיחת השוק הגלובלי לתחרות ולתנועה חופשיות של מידע, הון, שירותים וסחורות היתה השפעה מרחיקת לכת על כלי הניווט הכלכליים הפיסקליים והמוניטריים שעמדו לרשות מוסדות המדינה המודרנית. מערכת גלובלית מצמצמת מאוד את תכולת ארגז הכלים ואת חופש הפעולה הפיסקלי הנתון בידי שרי האוצר. גרינספאן, המתמקד במערכת המוניטרית, טוען כי משבר האשראי המזעזע את שוק ההון הבינלאומי ומאיים לדרדר את כלכלת ארצות הברית למיתון, מלמד כי ב-18 שנות "השטחת" השוק הבינלאומי צומצמו גבולות הגזרה לפעילות מוניטרית בשיעור ניכר.



בשעה שאיגרות החוב המונפקות על ידי התאגידים וערכי הנכסים הריאליים מושפעים מתנועות הון גלובליות, ידו של נגיד הבנק המרכזי קצרה מלהשפיע על תנועת הריבית לטווח ארוך. ככל שמטבע כמו הדולר או היורו משמש בסיס לסחר עולמי, כך גם השליטה של הבנק מנפיק המטבע נמוכה בקביעת שערו. ככל שרמות המחירים במוצרים כמו אנרגיה, מזון וחומרי גלם נקבעות על ידי ביקושי מדינות ה-BRIC ושאר השווקים המתעוררים הנמצאים בתנופת צמיחה חסרת תקדים, כך מתעוררת סכנת הדיפלציה המצמצמת במידה ניכרת את חופש הפעולה של נגיד הבנק המרכזי בניוד שער הריבית.



המערכת הכלכלית הלאומית-מדינית ניצבת בפני מציאות של מגבלת כוח שלא היתה כמוה בתקופה המודרנית. לאחר שהציר המחבר בין מערכות ההיגוי הפיסקלי והמוניטרי לגלגלי התנועה המכוונים את פעילות המשק הכלכלי הלאומי נשחק, מעצבי המדיניות עלולים להיקלע למצב שבו יאבדו את יכולת ההיגוי והשליטה בכיווני התפתחות המשק. המערכת הכלכלית עלולה להיקלע למצב שבו תהיה חסרת אונים, מצב שבו היא נתונה לחסדי גלי הסערה שישטפו ללא הבחנה חלקים ניכרים מהשווקים המפותחים והמתעוררים.



ומנגד, הביעו תושבי איי באלי הקסומים, יחד עם מאות תושבי מלזיה, מארחת ועידת באלי שנמשכה בשבועיים הראשונים של דצמבר, את תחינתם בפני 190 משלחות מדינות העולם שהשתתפו בוועידה בכלל, ובפני המשלחות האוסטרלית והאמריקנית ששנים רבות סירבו בעקשנות להצטרף למאמץ הבינלאומי במסגרת אמנת קיוטו ולהפחית את גזי החממה.



תושבי האיים חרדים מפני היום שבו יישטפו בתיהם וייעלמו מתחת לפני האוקיאנוס העולים על גדותיהם, כתוצאה מהתחממות כדור הארץ. תושבי ניו יורק ותל אביב, העומדים בפני סכנה דומה, אמנם לא הצטרפו למחאת בני האיים הקסומים, אך דאגתם והלחץ הציבורי הבינלאומי שימשו רוח גבית חיונית למזכ"ל האו"ם, באן קי-מון, שהצליח להגיע להסכמה היסטורית לפיה תתגבש מפת דרכים מעשית שתחליף את אמנת קיוטו, הלכה למעשה. ההסכם בוועידת באלי, לפיו תבנה החברה הגלובלית מתווה ומפת דרכים מפורטת כדי למנוע אסון אקולוגי, נחתם בתמיכתן ובשותפותן של אוסטרליה וארצות הברית.



בפתחה של המאה ה-21, על סף סדרת אסונות אקולוגיים ומשברים כלכליים, החברה האנושית מתחילה לעכל את משמעות תהליך הגלובליזציה: אסון טבע או משבר כלכלי חדלו להיות עניין פנימי או אסון לאומי מקומי. ידם של גופי הממשל באינדונזיה לא תוכל למנוע את האסון האקולוגי, ממש כשם שגופי הממשל האמריקני לא יוכלו למנוע את גלי המשברים הכלכליים המאיימים על ארצות הברית. בעולם של גבולות מטושטשים לא ניתן להכיל את הזיהום האקולוגי לחבל ארץ מוגדר; לא ניתן לאצור את המשבר בשוק מקומי לפני שישטוף את הגלובוס כולו.



מדינות העולם ומוסדות המדינה לומדים את מגבלות הכוח ואת מגבלת יכולתם לטפל באתגרי החברה האנושית. לא ירחק היום שבו נשכיל להבין כי בכפר הגלובלי היכולת להתמודדות עם אתגרי הכלכלה והאקולוגיה מותנית בשיתוף פעולה בינלאומי וביצירת מדיניות גלובלית. מסורת אי התערבות סקטוריאלית של הגופים המוניטאריים המרכזיים שהתפתחה במשך דורות קיבלה תפנית משמעותית. בפעולה נדירה של התערבות סקטוריאלית ושיתוף פעולה בינלאומי המערכות המוניטאריות בארצות הברית ובאירופה מתחילות לנקוט צעדים פעילים ממוקדים ומתואמים.



ב-18 בדצמבר 2007, הכריזו במקביל הבנק המרכזי האירופי, ה-European Community Bank והבנק הפדרלי האמריקאי על תוכנית סיוע בין-בנקאית למלווי האשראי בסקטור הנדל"ן. ה-FED נערך להזרים 40 מיליארד דולר לתמיכה במוסדות הבנקאיים למימון הלוואות נדל"ן עד לסוף 2007. בשבוע שעבר הזרים הבנק המרכזי של הקהילה האירופית 500 מיליארד דולר ונערך להזרמה כספית ישירה על פי הצורך.



בסוף שנת 2007 חזון המדיניות המוניטרית הגלובלית המתואמת, כמו גם חזון המלחמה על קיצוץ זיהום גז החממה יצאו לדרך שמפת הדרכים לשיתוף פעולה בכפר הגלובלי מתווה להם.



ביום שבו ישמש אלן גרינספאן יו"ר דירקטוריון הנגידים הבינלאומי הקובע ומווסת מדיניות מוניטארית בינלאומית, ואל גור יהפוך לנגיד מועצת נאמני איכות הסביבה העוקבת אחר מימוש אמנת באלי - המפקחת על קיצוץ של 33% בפליטת גזי החממה, ירד החשש לאסון שייפול על מאות אלפי תושבי המערב התיכון בארצות הברית שעלולים לאבד את ביתם הממושכן לטובת הלוואה שיתקשה לשלם ועל תושבי איי באלי שעלולים לאבד את ביתם בהצפת האיים - כל מקום ונסיבותיו הוא, אך בשני תהליכים מקבילים השזורים זה בזה.



בעז תמיר עומד בראש קבוצת המחקר Worldview.biz, לאחרונה יצא לאור ספרו "הקרב על הסטארט אפ: כשהון נפגש בחזון" בהוצאת ידיעות ספרים.