דויטשה בנק: "הבלעדיות בפועל של טבע על הפרוטוניקס יכולה להימשך שנה"; העלו את מחיר היעד למניה ל-55 דולר

השקת הגרסה הגנרית לתרופה מסוג Protonix עשויה להגדיל את רווחי חברת ברבעון הרביעי של 2007, ב-4 עד 7 סנטים למניה; כך מעריכים במחלקת המחקר לשווקים גלובליים של הבנק הגרמני דויטשה בנק.



בעקבות ההשקה בתחילת השבוע, העלה דויטשה בנק את התחזית לרווחי טבע ב-2007 כולה ל-2.36 דולרים למניה, מתחזית קודמת לרווח של 2.32 דולרים למניה.



טבע העלתה ביום שני את תחזיות הרווח שלה ל-2007 לטווח של 2.36-2.34 דולרים למניה, מתחזית קודמת לרווח של 2.3-2.2 דולרים למניה. העלאת התחזיות הגיעה שלושה ימים לאחר שטבע הצליחה להפיץ בארה"ב, בתוך שלושה ימים, טבליות בהיקף שאותו מעריכים בדויטשה בנק ב-300 עד 350 מיליון דולר.



להערכת האנליסט דייויד סטיינברג מדויטשה בנק, ייצר מבצע ההשקה תוספת לרווחי טבע של 22-17 סנט למניה. עם זאת, עיקר התוספת תירשם בדו"חות 2008.



הגירסה הגנרית של טבע לפרוטוניקס, מתוצרת חברת ווית' (Wyeth), מיועדת לטיפול ולריפוי פגיעה דלקתית של הוושט ולטיפול בהפרשות יתר. מדובר בתרופה בעלת היקף מכירות שנתי של 2.5 מיליארד דולר, במונחי תרופת המקור. הגירסה הגנרית של טבע, טבליות Pantoprazole Sodium בשחרור מושהה, משווקת במינונים של 20 מ"ג ו-40 מ"ג.



טבע מעורבת עדיין בהתדיינות משפטית עם החברות ווית' ואלטנה בבית המשפט המחוזי בניו ג'רזי, בנוגע לתקפות הפטנט על התרופה. ביום שני הסכימה טבע להפסיק את שיווק הטבליות למשך חודש, בניסיון להגיע להסכם מחוץ לכותלי בית המשפט.



טבע זכאית לבלעדיות של 180 יום בשיווק גירסה גנרית לפרוטוניקס, מתוקף היותה החברה הראשונה שביקשה לאתגר את תוקפו של הפטנט על התרופה המקורית.



עם זאת, סטיינברג מעריך כי בפועל עשויה טבע לזכות בבלעדיות כפולה של שנה, בשל הפיגור של יצרניות תרופות אחרות בהגשת בקשות לאישור של שיווק גירסה גנרית משלהן.



סטיינברג גם העלה אתמול את התחזית לרווחי טבע ב-2008 - ב-2 סנטים למניה, ל-2.7 דולרים למניה (2.07 מיליארד דולר). התחזית המעודכנת גבוהה ב-6 סנטים למניה מהתחזית הממוצעת בשוק, שעומדת על 2.64 דולרים למניה.



בעקבות העלאת תחזית הרווח, העלה סטיינברג את מחיר היעד למניית טבע ל-55 דולר, מ-48 דולר, וחזר על המלצת "קנייה" למניה. מחיר היעד החדש משקף מכפיל 18 על הרווח הצפוי, להערכתו, ב-2009 - 3.08 דולרים למניה.



FBR: מחיר היעד עולה ל-53 דולר



בנקי השקעות נוספים עידכנו בימים האחרונים את המודלים שלהם, בעקבות העלאת התחזיות של טבע.



בית ההשקעות פרידמן בילינגס רמזי (FBR), העלה את מחיר היעד לטבע מ-52 ל-53 דולר, וחזר על המלצת "תשואת יתר". ב-CIBC חזרו על המלצת "תשואת יתר" ומחיר יעד של 53 דולר - וציינו כי מחיר יעד זה משקף מכפיל של 17.5 על הרווח שהם חוזים לטבע ב-2009 - 3.05 דולרים למניה.