ערב השנה החדשה ובלאומי סבורים כי תהליך של העלאות ריבית צפוי להעיב על שוק המניות; הפועלים: הצמיחה תימשך

"בשל משבר האשראי שפקד את העולם וצפוי להשפיע על ביצועי הפירמות, ובשל מחירי השיא של חומרי הגלם, צפויה התנודתיות להימשך. המסחר בשוק המקומי יושפע בעיקר מן המגמה מעבר לים". כך כותבים הבוקר בבנק . בבנק מתריעים כי "תהליך של העלאות ריבית צפוי להעיב על שוק המניות".



העצה של לאומי למשקיעים נותרת בעינה במשך שבועות ארוכים, והיא להחזיק מניות ערך של חברות יציבות ורווחיות, בעלות מדיניות חלוקת דיווידנד, בנוסף לרכישת הגנות מתאימות". כהרגלם, בלאומי לא מציינים באילו מניות מדובר.



בלאומי מזכירים שורת רכישת שביצעו בעלי עניין במניותיהם וכותבים כי "בעלי העניין מנצלים את רמות המחירים הנמוכות במניותיהם בשוק להגדלת אחזקותיהם". מדובר בחברות ספציפיות שמניותיהן נחבטו מתחילת השנה, שכן לשם השוואה, הוסיף מדד המעו"ף 32% מתחילת 2007 והוא מרוחק רק ב-1% מרמת שיא. בין הרכישות שבוצעו ניתן למצוא רכישה שביצע מנכ"ל החברה באלקטרה נדל"ן ורכישה שביצע מנכ"ל דלק נדל"ן.



בבנק מסכמים שנת מסחר מוצלחת בבורסה ב-2007 אולם במבט לעתיד, הם צש-2008 צפויה להפתח עם סימני שאלה בנוגע לכלכלה בכלל, ושוק המניות בפרט. "החשש מפני ההאטה הגלובלית, בעקבות משבר האשראי בארה"ב, עודנו קיים, על אף שישנם בעולם כלכלנים שכבר מעריכים כי הרע מכל מאחורינו" כותבים שם.



כך או כך, בבנק מעריכים במבט לתוך שנת 2008, כי הרבעון הראשון יושפע עדיין מהחששות מפני הנעשה בשוקי ההון הגלובלים. עם זאת, המשך השנה צפוי להתאפיין במגמה חיובית אך מתונה בהשוואה לשנים האחרונות, וזאת על רקע נתונים טובים שצפויים למשק המקומי.



ההערכות הן כי גם ב-2008 צפויות החברות הפועלות במישור המקומי ליהנות מהמשך הצמיחה במשק בכלל, תוך דגש על הצריכה הפרטית בפרט. "לאור זאת", כותבים בבנק, "אנו סבורים כי הסיכון במניות אלו נמוך בהשוואה למניות המוטות לסקטורים שיהיו רגישים יותר לאי הוודאות הגלובלית, שעלולה להימשך לתוך השנה הקרובה. כמו כן, אי הוודאות עלולה להעיב בעיקר על המניות הקטנות, כשהמשקיעים עשויים לחזור למקלט הבטוח יחסית בדמות המניות הגדולות והדפנסיוויות".



לאור האמור לעיל, ההמלצה של הפועלים בנוגע לאפיק המנייתי המקומי היא להמשיך ולהחזיק בעיקר במניות בעלות המאפיינים שצויינו לעיל, בעדיפות למניות בעלות מדיניות דיווידנד ברורה, ולהתמקד בחברות המוטות לצריכה המקומית, אשר להערכתם צפויות להיפגע פחות מהנעשה בעולם ולהמשיך וליהנות מהשיפור הכלכלי המקומי. גם בהפועלים לא מציינים באילו מניות בדיוק מדובר.



בשוק הסולידי ממליצים בבנק הפועלים בעיקר על השקעה באיגרות החוב הממשלתיות מסוג גילון המעניקות ריבית משתנה בהתאם לריבית הקצרה במשק. בבנק כותבים כן הגילונים נסחרים בתוספת תשואה של 0.25% מעל המק"מ, וכי בשל הציפיות לריבית עולה הם סבורים כי הם צריכים להוות עוגן משמעותי ברכיב השקלי בתיק ההשקעות.



בלאומי ממליצים ללכת דווקא על איגרות חוב של חברות אשר צמודות למדד המחירים הצרכן שכן "עדיין קיים עדיין סיכון לא מבוטל להמשך עליית מדד המחירים לצרכן בטווח הקצר על רקע עליית מחירי חומרי הגלם בעולם, שינוי בשערי החליפין ועלייה במחירים במשק המקומי".