אפקט בוטו: פרמיית הסיכון על החוב של ממשלת פקיסטאן זינקה לשיא של חודש; מודי'ס ו-S&P שוקלות הורדת דירוג

פרמיית הסיכון על אג"ח והלוואות של ממשלת פקיסטאן זינקה לשיא של חודש על רקע חששות כי ההתנקשות במנהיגת האופוזיציה וראש הממשלה לשעבר של פקיסטאן, בנזיר בוטו, תפגע בתהליך כינונה מחדש של דמוקרטיה במדינה. עסקות החלף שמיטת חוב על אג"ח והלוואות של ממשלת פקיסטאן בסך 22.4 מיליארד דולר, זינקו ב-1% לרמה של 5.3%, לפי נתוני בנק ABN אמרו, דיווחה בלומברג.



החלפת שמיטת חוב (credit default swap) היא הסכם דו צדדי המאפשר העברת סיכון אשראי של צד שלישי מצד ראשון לצד שני. צד אחד בעסקת ההחלפה הוא המלווה העומד בסיכון שמיטת חוב מהצד השלישי. הצד השני בעסקת ההחלפה מסכים לספק ביטוח לסיכון זה בתמורה לתשלומים תקופתיים (סוג של פרמיית ביטוח).אם הצד השלישי שומט את חובו, הצד השני, שסיפק את הביטוח, חייב לרכוש מהצד הראשון, המבוטח, את האג"ח שלא נפרעה ולשלם לצד הראשון המבוטח את שארית הריבית ואת הקרן. חוזי החלף משמשים את המשקיעים למטרת הימור על סיכויי שמיטת חובות והם אחד התחומים הצומחים ביותר בשוק הנגזרים באחרונה.



חברות דירוג האשראי סטנדרד אנד פור'ס ומודי'ס הזהירו היום יתכן שיאלצו להוריד את דירוג האשראי של פקיסטאן, במידה שתחול החמרה באלימות ובחוסר היציבות הפוליטית במדינה.
סטנדרד אנד פור'ס הודיעה מסרה כי תשקול להתוריד את דירוגה של פקיסטאן, "במקרה שההתנקשות בבנזיר בוטו תגרור רמות גבוהות של אלימות וחוסר יציבות פוליטית".



חברת הדירוג תיארה את ההתנקשות במנהיגת האופוזיציה וראש הממשלה לשעבר של פקיסטאן, בתור "מהלומה משמעותית לתהליך המעבר של פקיסטאן לשלטון דמוקרטי, אשר מותירה חלל פוליטי ניכר במדינה". "ההתנקשות עצמה לא תגרור הורדה של דירוג האשראי.



עם זאת, המשך היחלשות מוסדות השלטון בפקיסטאן, לצד עלייה ברמת האלימות ואי הסדר ודחיית הבחירות המתוכננות ל-8 בינואר, עלולה לגרור הורדת דירוג", מסרה סטנדרד אנד פור'ס.



"מצב מתמשך של מבוי סתום פוליטי או אי סדר חברתי", לא רק שיפגע בדירוג של פקיסטאן, אלא גם עלול לפגוע בהיקף ההשקעות הזרות הישירות במדינה. "ולהשפיע בכך באופן שלילי על נזילות פקיסטאן כלפי חוץ, לנוכח הגירעון הגדול בחשבון השוטף העומד על כ-4.8% מהתוצר המקומי הגולמי".



"אלא אם כן תושב היציבות הפוליטית, מצבה הפיסקלי של המדינה, מאזן התשלומים שלה, והמאזן בחשבון השוטף עלולים להיפגע", אמר האנליסט תומס ביירן ממודי'ס.



בורסת קראצ'י בפקיסטאן, שנסחרה החודש ברמות שיא ורשמה עלייה של אלפי אחוזים מתחילת העשור, נסגרה אתמול, לפני ההתנקשות, בירידה של 0.3%. הבורסה והבנקים במדינה יישארו סגורים למשך שני ימי אבל שהוכרזו.



בורסת קראצ'י זינקה ביותר מ-1,100% מאז שנת 2001, ועלתה מתחילת השנה ועד אתמול ב-47%, על רקע הצמיחה הגבוהה של הכלכלה המקומית. התוצר המקומי הגולמי (GDP) של פקיסטאן צמח בממוצע בשיעור שנתי של 6.9% במהלך חמש השנים האחרונות.



לפחות 14 בני אדם נהרגו אמש במהומות שפרצו ברחבי פקיסטאן בעקבות רצח מנהיגת האופוזיציה וראש הממשלה לשעבר, בנזיר בוטו. כוחות הביטחון העלו בעקבות הרצח את רמת הכוננות במדינה, והתפרסו בעיקר בחבל סינד והעיר המרכזית בו, קראצ'י, הנחשבת למעוזה של בוטו.



אלפי בני אדם יצאו לרחובות בעקבות הרצח, הציתו עשרות מכוניות ובנייני ממשלה, בזזו בנקים וחנויות והתעמתו עם כוחות המשטרה. המפגינים גם קראו קריאות גנאי נגד הנשיא מושארף, אותו הם מאשימים באחריות לרצח, ונגד הממשלה.



בוטו נרצחה בפיגוע התאבדות שאירע אתמול בעצרת בחירות שהתקיימה בעיר רוואלפינדי. בכיר במפלגתה, וואסיף עלי קאן, אמר כי בוטו מתה בבית החולים שאליו נלקחה לניתוח חירום לאחר הפיצוץ. יועצה הביטחוני של בוטו סיפר כי אדם ניגש לבוטו מספר דקות לאחר שסיימה את נאומה בעצרת, ולאחר שירה שתי יריות בחזה ובצווארה, פוצץ את עצמו. המשטרה דיווחה כי לפחות 20 בני אדם נהרגו בפיצוץ.