אסטרטגיית השקעות המכונה "Dogs of the Dow" ("כלבי הדאו") רשמה השנה ביצועים נמוכים מהשקעה במדד דאו ג'ונס עצמו, בגלל הירידות במניית סיטי (לשעבר סיטיגרופ). במסגרת האסטרטגיה, רוכשים משקיעים את 10 המניות בעלות התשואה הגבוהה ביותר במדד דאו ג'ונס, כשמשקל שווה מוקצה לכל אחת, ומחזיקים בהן במשך שנה.
בטווח הארוך, האסטרטגיה הביסה את דאו ג'ונס (הכולל 30 מניות) בזכות יכולתן של חברות מבוססות להתאושש מבעיות זמניות.
"סיטי לא סייעה כלל לתיק ההשקעות השנה", אמר ניל הנסי, נשיא ומנהל תיקים בהנסי אדוויזרס. מניות סיטי ירדו בכ-47% ב-2007 על רקע מחיקות ענק הקשורות במשבר הסאבפריים, שפגעו ברווחים והובילו להורדות הלצה למניה מצד אנליסטים. הנסי מציין כי ג'נרל מוטורס אכזבה גם היא השנה, עם ירידה של 16%.
יש הטוענים כי אסטרגיית הכלבים אינה אלא גימיק. "מדובר בהשקעה לטווח ארוך", אמר הנסי. "זה לא בשביל אנשים שרוצים להתעשר בן לילה".
אסטרטגיית הכלבים הניבה תשואה של 3%, כולל דיווידנדים שהושקעו מחדש. בחישוב זהה, מדד דאו ג'ונס עלה בכ-10%.
2006 הייתה שנה טובה במיוחד עבור אסטרטגיית הכלבים, שהניבה תשואה של 30%, הרבה יותר ממדד דאו ג'ונס.
אסטרטגיית הכלבים הביסה את דאו ג'ונס בין 2000 ל-2002, משום ההפסדים שלה היו קטנים יותר. ב-2003 היו התשואות של האסטרטגיה ושל הדאו כמעט זהות. הדאו ניצח את הכלבים ב-2004 וב-2005.
על פי האתר dogsofthedow.com, ב-15 השנים שהסתיימו ב-2006, הכלבים והדאו הניבו תשואה שנתית ממוצעת של כ-13%, כשלכלבים יש יתרון קטן.
אסטרטגיית ההשקעות "כלבי הדאו" פיגרה ב-2007 אחרי דאו ג'ונס בגלל הנפילה במניות סיטי
רויטרס
28.12.2007 / 21:58