עלויות המימון של סיטי (סיטיגרופ לשעבר), AT&T ומאות מנפיקות אג"ח סולידיות בארה"ב עשויות לרדת בשנה הבאה בזכות מימון מחדש של אג"ח בהיקף של 557 מיליארד דולר, כך עולה מנתונים של בנק אוף אמריקה.
התשואות על אג"ח בהיקף של 2.2 טריליון דולר הנסחרות במדד US קורפורייט מאסטר של מריל לינץ' ירדו ל-5.96% לעומת שיא של 6.19% שנרשם השנה ב-12 ביוני. הפסדים משוק משכנתאות הסאבפריים טילטלו את שוקי האשראי העולמיים השנה, אולם מנגד זינקו האג"ח הממשלתיות והתשואות עליהן ירדו בשיעור שקיזז את העלייה בתשואות על אג"ח הקונצרניות. המרווח בין התשואות על אג"ח הממשלתיות, הנחשבות לבטוחות ביותר, לבין האג"ח הקונצרניות, נמצא בשיא של חמש שנים - 2.03%.
הנפקות אג"ח צפויות לעלות ב-10% בשנה הבאה, לפי הערכות כלכלנים. הנפקות של אג"ח שהן בדירוג השקעה (כלומר אג"ח שנחשבות בטוחות יחסית) גדלו ב-7% לשיא של 1.02 טריליון דולר השנה, למרות שמחלת הסאבפריים המדבקת השביתה כמעט כליל את השוק לאג"ח מסוכנות הנושאות תשואה גבוהה, לפי נתוני בלומברג.
הרווח על השקעה באג"ח קונצרניות בדירוג השקעה בשנת 2007 היה 3.56% - הקטן ביותר מאז 2005. הרווח למי שהשקיע באג"ח של ממשלת ארה"ב השנה היה 8.01%.
הגיאות בשוק האג"ח הממשלתיות מקילה מאוד על הנפקת אג"ח, אמרו אנליסטים, שכן עם תשואות נמוכות כל כך, גם מרווח גדול יחסית איננו מחייב לשלם תשואה גבוהה בהנפקת אג"ח. התשואה על אג"ח ממשלתיות ל-10 שנים נפלה ל-4.08% בשבוע שעבר, לעומת שיא של 5.3% ב-12 ביוני, לפי נתוני קנטור פיצג'רלד. התשואה על האג"ח לשנתיים ירדה ל-3.11% מ-5.11% ביוני.
לפי תחזיות, ינפיקו מוסדות פיננסיים אג"ח בהיקף של 450 מיליארד דולר בשנה הבאה. חברות שאינן בתחום הפיננסים ינפיקו אג"ח ב-280 מיליארד דולר. חלק נכבד מההנפקות ישמש לפדיון אג"ח קיימות.
לשוק האג"ח המסוכנות, הנקראות אג"ח זבל ונושאות תשואה גבוהה, לא צפויה שנה טובה במיוחד, שכן בתקופה של האטה כלכלית מתקשים לווים בעייתים להחזיר חובותיהם. שיעור חדלות הפרעון על אג"ח אלו צפוי להגיע ל-4.7%, לפי הערכות מודי'ס, לעומת 1% השנה. התשואה הממוצעת השנה על אג"ח אלו עלתה ל-9.57% מ-7.92% בסוף 2006.
למרות משבר הסאבפריים: 2007 היתה שנת שיא בהנפקות אג"ח; השוק הקונצרני צפוי לרשום עלייה ב-2008
סוכנויות הידיעות
31.12.2007 / 9:19