תחזית פריזמה ל-2008: התנודתיות הגבוהה תגרום להרבה התקפי לב והמשקיעים יזדקקו לעצבי ברזל - אך השוק יעלה

הרבה תחזיות סיפקו בתי ההשקעות הזרים והמקומיים ל-2008 ובכל זאת, נראה כי במסיבת העיתונאים שערכו היום בפריזמה סיפקו הרבה נתונים כללים ונמנעו מלנקוב בתחזית מספרים ברורה ל-2008.



הרבה מספרים סיפק סמנכ"ל ההשקעות של פריזמה, ירון פיטארו: הוא דיבר על האטה כלכלית ולא על מיתון, והעריך כי הריבית בארה"ב תרד ל-3.5% במחצית הראשונה של 2008 (לעומת 4.25% כיום). ריבית בנק ישראל צפויה לעלות ל-4.75% ורק הדולר צפוי להמשיך ולדשדש ברמות של 4-3.90 שקלים. למי שמתעניין במצב הכיס - האינפלציה ב-2008 צפויה לעמוד על 2.5% לעומת היעד הממשלתי של 3%-1%.



ובכל זאת, תחזית מספרים אמיתית למדד המעו"ף או למדד תל אביב לא נשמעה - וזאת בניגוד לבנקים ולבתי השקעות זרים ומקומיים שסיפקו בשבועיים האחרונים תחזית מספרית ברורה וחד משמעית.



גם ההערכות שנשמעו במסיבת העיתונאים היו כלליות מדי ולא נכנסו לעובי הקורה: פיטארו סבור ש"המשקיעים יצטרכו עצבי ברזל שכן יהיו הרבה התקפי לב בשל התנודתיות גבוהה שתאפיין את השווקים אבל בסוף השנה נראה עליות - גם אם לא כפי שראינו ב-2007" (אז עלה מדד המעו"ף בכ-31% - ט.ל).



מנהל מחלקת המחקר של הסל סייד, אורי וויסבורד, היה קצת יותר ספיצפי והמליץ על השקעה בבנקים וב"מניות נדל"ן אבל רק במניות מאד ספיצפיות כמו , ומניות מקבוצת פישמן". השקעה פחות מומלצת היא ברשתות השיווק שעתידות לסבול מעלייה בתחרותיות.



בהמשך, סקר דב קוטלר את מצבו של בית ההשקעות פריזמה שמנהל כעת 49.8 מיליארד שקל לעומת 50.3 מיליארד שקל בסוף 2006. מעבר לפדיונות בקרנות הנאמנות, הגדילו בפריזמה את הנכסים המנוהלים באמצעות תעודות סל (מ-200 מיליון שקל בתחילת 2007 ל-1.1 מיליארד שקל בסופה) וגם תיקי המנהלים גדלו מ-400 מיליון שקל ל-2.4 מיליארד שקל. קופות הגמל של פריזמה גדלו בכ-2% ב-2007 וכעת נמצאים שם 30.6 מיליארד שקל.



בפריזמה, שמעסיק כעת 300 איש לעומת 50 עובדים בלבד בתחילת הדרך לפני שנה וחצי, מעריכים שענף קרנות הנאמנות יגדל בכ-7% ויסתכם בסוף 2008 ב-130 מיליארד שקל. מעניין לציין כי מצד אחד צופה קוטלר עלייה של 10% בסך הנכסים שמנהל בית ההשקעות (כלומר כ-5 מיליארד שקל) אולם מן הצד השני, הרווח התזרימי השוטף (EBITDA) צפוי לרדת מכ-200 מיליון שקל ב-2007 ל-175 מיליון שקל ב-2008. עם זאת קוטלר מוסיף כי "התחזית האמיתית יותר גבוהה אבל אנחנו מציגים במסיבת העיתונאים את התחזית היותר שמרנית".



בפריזמה מקווים לתפוס כ-10% משוק הקרנות הכספיות (קרנות נאמנות שמטרתן להכות את הפק"מ) כלומר לנהל כ-500-400 מיליון שקל.