אבי ג'וזף כהן: "2008 תהיה שנה קשה אך כלכלת ארה"ב לא תגלוש למיתון; אנו נמצאים בשיא המשבר"

שנת 2008 תהיה "שנה כבדה" עבור כלכלתה של ארה"ב. זאת בעקבות ההידרדרות בשוק הדיור, שתוביל לעלייה בשיעור האבטלה ולהאטה משמעותית, אך הכלכלה האמריקאית לא תגלוש למיתון והבורסות ינעלו את השנה במגמה חיובית. כך העריכה אבי ג'וזף כהן, הכלכלנית הראשית של בנק ההשקעות , בראיון לאתר האינטרנט של CNN.



בדומה ל-2007, אמרה כהן, 2008 הולכת להתאפיין בחששות בעקבות הירידה במחירי הבתים וירידה ברווחי החברות בשני הרבעונים הראשונים, אך שוקי המניות יסיימו את השנה בתשואה חיובית. "2008 תהיה שנה כבדה", אמרה כהן, שהוסיפה כי "מנהלי ההשקעות חשים כי 2008 תהיה שנה קשה עבור רווחי החברות".



עם זאת, הוסיפה כהן, כי למרות החששות, יסיימו המדדים בוול סטריט את 2008 בעליות בעקבות בשורות טובות יותר שיגיעו לקראת סוף השנה. "אנו מאמינים שהזמן הגרוע ביותר הוא עכשיו. הנתונים הגרועים ביותר יהיו שייכים לסוף 2007 ולמחצית הראשונה של 2008. אנו צופים שיפור במחצית השנייה של השנה", אמרה כהן.



כהן מעריכה כי מדד דאו ג'ונס יסיים את 2008 בעלייה של יותר מ-10% ל-14,750 נקודות, ומדד S&P 500 יסיים את השנה בזינוק של 14% ל-1,675 נקודות. קבוצת המידע הפיננסי תומסון פיינשל, לעומת זאת, צופה עליות מתונות יותר ומעריכה כי מדד S&P 500 יסיים את 2008 בעלייה של 7% ל-1,580 נקודות. אמש ננעל המסחר בוול סטריט במגמה שלילית ביום המסחר האחרון של 2007, לאחר שמדד S&P 500 ירד ב-0.7% ל-1,468 נקודות ומדד דאו ג'ונס נסוג ב-0.8% ל-13,257 נקודות.



אנליסטים רבים מעריכים כי ההידרדרות המתמשכת בשוק הדיור האמריקאי עשויה להוביל את כלכלת ארה"ב למיתון, בעקבות הירידה בצריכה הפרטית והעלייה באבטלה הצפויות עקב המשבר בשוק הדיור ועל רקע מצבו העגום של שוק המשכנתאות. כהן, לעומת זאת, טענה כי כלכלת ארה"ב לא תגלוש למיתון ב-2008, בין היתר משום שהבנק הפדרלי ימשיך להוריד את הריבית בארה"ב כדי להבטיח שהמשבר לא יוביל ליותר מהאטה.



"הנאומים האחרונים של בכירי הבנק הפדרלי והצעדים האחרונים בהם נקטו, מעידים על כך שהבנק עוקב בדריכות אחרי ההתפתחויות, במטרה להקל על תפקודם של השווקים ולמנוע מיתון", אמרה כהן.



למרות הערכת סטנדרד אנד פור'ס, לפיה הסבירות של מיתון בארה"ב בשנת 2008 עומדת על 40%, צופים כלכלני גולדמן סאקס כי ארה"ב תימנע ממיתון בעקבות הורדות הריבית ושיפור בצריכה הפרטית, שיחול במחצית השנייה של השנה. הבנק הפדרלי הוריד את הריבית שלוש פעמים ברציפות במחצית השנייה של 2007, מ-5.25% ל-4.25%.



כלכלני בנק ההשקעות ליהמן ברדרס הצטרפו להערכתה של כהן, כשכתבו בדו"ח שפירסמו באחרונה כי הם צופים שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית לרמה של 3.25% ב-2008 והעריכו כי כלכלת ארה"ב "תיפגע, אך לא תישבר" בשנה הנוכחית. כלכלני ליהמן ברדרס צופים צמיחה של 1.8% בארה"ב ב-2008 לעומת צמיחה של 1.4% לה מצפים כלכלני מריל לינץ'.