בעקבות הגאות בשוק הנדל"ן של הודו: לראשונה תותר הקמת קרנות ריט במדינה

הרגולטור של שוק המניות של הודו הציג השבוע טיוטה של תקנות חדשות, הצפויות לסלול את הדרך לתחילת פעילותן של קרנות נדל"ן (ריט) במדינה, הנהנית בשנים האחרונות מגאות חסרת תקדים בשוק הנדל"ן. כך דיווח העיתון "פייננשל טיימס".



לפי הטיוטה של התקנות, מגדירה רשות ני"ע של הודו (SEBI) קרנות ריט כחברות השקעות הרוכשות נתחים בפרויקטים בתחום הנדל"ן, החל מבנייני דירות וכלה בחניוני מכוניות ומרכזי קניות, המניבות למשקיעים תשואה קבועה מראש.



עוד עולה מהטיוטה כי קרנות ריט הודיות לא יורשו לרכוש מגרשים ריקים או להחזיק ביותר מנתח של 15% בפרויקט נדל"ן כלשהו ו-25% מהפרויקטים של חברת מסוימת.



בנקים, מוסדות פיננסים וחברות ביטוח יורשו להקים קרנות ריט, בשווי מינימלי של 50 מיליון רופי (1.3 מיליון דולר). "קרנות ריט יכולות להפוך לכלי ההשקעה המועדף על משקיעים מוסדיים ופרטיים המבקשים להיות שותפים בבעלות על נדל"ן, ניהולו ופיתוחו", ציינה SEBI.



התקנות החדשות נועדו למנוע בריחה של עסקי קרנות הריט מהודו למדינות כמו סינגפור או דובאי, בתקופה שבה קבוצות נדל"ן הודיות מחפשות דרכים לגייס הון למימון פרויקטים גדולים. "עיתוי הטיוטה של התקנות ללא ספק תסייע", העריכה פירמת רו"ח KPMG. "חברות פיתוח נדל"ן הודיות רבות כבר החלו לבחון אפשרות להנפקות קרנות ריט בחו"ל". קרנות ריט צברו בשנים האחרונות תנופה בשווקים המובילים של אסיה, בהן סינגפור, הונג קונג ויפאן.



שוק הנדל"ן של הודו נענה מגאות חסרת תקדים, וחברות הבנייה במדינה מתכננות להכפיל ואף לשלש את תיקי השקעות הנדל"ן הקיימים במהלך השנים הקרובות. חברות נדל"ן הודיות גייסו מיליארדי דולרים בשוק המניות השנה, ובראשן DLF - חברת הנדל"ן הגדולה בהודו - אשר גייסה 2.5 מיליארד דולר בהנפקה ראשונה לציבור (IPO).



עם זאת, הגבלות בחוק ההודי על גיוס הון בחו"ל לצורך השקעות בנדל"ן, כמו גם הגבלות על היקף ההלוואות של בנקים מקומיים למגזר, איימו להכשיל פרויקטים מתוכננים רבים.



יזמים ישראלים, אשר מיקדו בדרך כלל את פעילותם בשוקי נדל"ן זרים במזרח אירופה וברוסיה, הסתערו באחרונה על שוק הנדל"ן ההודי בעקבות השיפור במצבה הכלכלי של המדינה, אשר הקפיץ הביקוש לדיור ומסחר. היזם הישראלי הגדול ביותר בהודו בשנים האחרונות היא של מוטי זיסר שכבר מנהלת במדינה פרויקטים בסדר גודל של מיליארדי דולרים.



איש העסקים הישראלי אליעזר פישמן נכנס להודו בסוף 2006 לאחר שבדומה לפעילותו ברוסיה, הוא הקים חברה בת, מונדון, בה מחזיקים כלכלית ירושלים, מבני תעשיה, דרבן ופישמן עצמו. בהמשך הכניס פישמן גם את חברת הביטוח מגדל לפעילות זו לאחר שמכר לה את אחזקותיו בחברה. מאז היתה מונדון מעורבת במספר עסקות למגורים ומסחר, אשר על הגדולה בהן הודיעה החברה בחודש שעבר, כאשר חשפה פרויקט מתוכנן בהשקעה של 2 מיליארד דולר בעיר ג'ייפור מדרום לדלהי.