עידן עופר לוקח את צים להונג קונג: העביר את מיקום ההנפקה מניו יורק

מאת עומרי כהן ונתן שבע



חברת הספנות צים צפויה להיות החברה הישראלית הראשונה שתונפק בבורסת הונג קונג. לדברי גורמים בשוק, החליט יו"ר החברה לישראל, עידן עופר, לוותר על רעיון ההנפקה בבורסת ניו יורק לטובת הנפקת החברה בהונג קונג, ובחר בשניים מבנקי ההשקעות האמריקאיים הגדולים בעולם להובלת המהלך.



ההחלטה לפנות לשוקי המזרח נבעה כנראה מהחולשה המסתמנת בשוק המניות האמריקאי ומההנפקה המוצלחת של חברת הספנות הסינית צ'יינה שיפינג קונטיינר ליינס (CSCL) בחודש שעבר בשנחאי. מהחברה לישראל נמסר כי "לא התקבלה כל החלטה על הנפקה. החברה בוחנת חלופות שונות לגיוס הון".



החברה לישראל מחזיקה ב-98.4% ממניות צים, לאחר שזכתה לפני בתחילת 2004 במכרז לרכישת השליטה בה מידי המדינה. החברה לישראל רכשה אז 49% ממניות צים תמורת חצי מיליארד שקל, בעסקה שעוררה ביקורת רבה על המדינה שמכרה את נכסיה בזול. בבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה העריכו רק באחרונה את שוויה של צים ב-1.2 מיליארד דולר - כמעט פי חמישה משווי העסקה למכירת השליטה לחברה לישראל.



מאז, היה רעיון ההנפקה רק עניין של זמן ועתוי. הרעיון התחיל לקרום עור וגידים שוב באוקטובר עת פורסם כי ראשי החברה נפגשו עם חתמים כדי לבדוק את רעיון ההנפקה בארה"ב בתקופה הקרובה. עם זאת, מאז צנחו הבורסות בניו יורק בכ-10% ועופר החל לחפש חלופות. בדצמבר התקבל האיתות החיובי מבורסות המזרח. צ'יינה שיפינג, אף היא חברת ספנות, גייסה בשנחאי 15.5 מיליארד יואן (2.13 מיליארד דולר) לפי שווי של 61.2 מיליארד יואן (8.4 מיליארד דולר), ומאז זינק שוויה ב-82%.



צים מפעילה 65 קווי הובלה ימיים בין יעדים קבועים לפי לוח זמנים קבוע, תוך עגינה בנמלים לפי תכנון מראש. לצים יש 104 אוניות, מהן 27 בבעלותה המלאה ו-77 נוספות בחכירה בקיבולת כוללת של 260 אלף TEU (מכולה שאורכה 6 מטרים), ובאמצעות שיתופי פעולה עם חברות ספנות אחרות. את הרבעון השלישי של 2007 סיימה צים ברווח של 31 מיליון דולר על הכנסות של 1.05 מיליארד דולר. זאת, לעומת רווח של 28 מיליון דולר על הכנסות של 814 מיליון דולר בתקופה המקבילה ב-2006.



האנליסט יובל בן זאב מכלל פיננסים העריך בשבוע שעבר כי הדו"חות הכספיים של צים נתנו ביטוי לשיפור שחל בספנות בחודשים האחרונים ולעליית המחירים. להערכתו, העלייה במחיר הנפט עשויה להביא לשינוי בדפוס פעילותן של חברות התובלה הימית, שעשויות להעדיף את האטת מהירות השייט במטרה לחסוך בהוצאות הדלק ולהוסיף קיבולת בקווים - כך שתוספת ההיצע של קיבולת תובלה תיספג ביתר קלות. בן זאב צופה כי צים תכפיל את כושר התובלה שלה עד 2012 ותגיע לצמיחה שנתית של 16%.