אי.בי.אי בתחזית לשנת 2008: הסקטורים המומלצים - אנרגיה, תקשורת, נדל"ן יזמי, נדל"ן בישראל ובנקים

הסקטורים המומלצים להשקעה בשנת 2008 הינם סקטורים דפנסיוויים שמחלקים דיווידנדים ושעברו בשנים האחרונות רה-ארגון משמעותי כגון תחום האנרגיה והתקשורת. עוד מומלצים - סקטורים שנפתחו בהם פערים גדולים יחסית בין השווי הכלכלי לשווי השוק בעקבות המגמות הגלובליות, כמו נדל"ן יזמי, נדל"ן בישראל ובנקים.



המניות המומלצות להשקעה הן: , , , , , , , , וקבוצת . כך עולה מתחזית של בית ההשקעות אי.בי.אי לשנה הקרובה.



הסקירה המאקרו הכלכלית הוכנה על ידי איילת ניר, הכלכלנית הראשית של אי.בי.אי והסקירות הענפיות הוכנו על ידי צוות האנליסטים בראשות מנהל מחלקת המחקר, יובל זעירא. מחלקת המחקר מספקת שירותי אנליזה לשורה ארוכה של חברות וגופים מוסדיים, מכסה באופן סדיר למעלה מ-100 חברות שנסחרות בבורסה בתל אביב וכן סוקרת מספר ענפים וחברות זרות.



כלכלני אי.בי.אי מעריכים, כי הצמיחה בשנת 2008 תהיה בשיעור של 4%-4.5% ותושפע בעיקר מירידה בקצב צמיחת היצוא ומהאטה בקצב צמיחת הצריכה הפרטית וצריכה ציבורית מתונה יותר. להערכתם, המשק האמריקאי צפוי להציג חולשה בשנת 2008 וכמו כן הבנק המרכזי האמריקאי ימשיך בהפחתת הריבית המוניטרית במהלך השנה.



תחזית האינפלציה היא 2.8%. על סמך הערכות להיחלשות תנועות ההון ארוכות הטווח מחו"ל למשק הישראלי, על רקע משבר האשראי והאטה בכלכלה העולמית, ולאור תחזיות עולמיות לעצירת המגמה של היחלשות הדולר - מעריכים כלכלני אי.בי.אי כי במהלך השנה (בעיקר במחצית השנייה של השנה) יחול פיחות מתון בשער הדולר לעומת השקל.



תחת תסריט לפיחות מתון בשער השקל והמשך לחצים אינפלציוניים, בשל עליות נוספות במחירי הסחורות בעולם ובשל השפעה בפיגור של התייקרויות שכבר נרשמו בשנה שחלפה, צופים כלכלני אי.בי.אי כי ריבית בנק ישראל תעמוד בסוף 2008 ברמה של 4.75%-5%.



כאמור, הסקטורים המומלצים להשקעה הם אנרגיה, תקשורת, נדל"ן ובנקים.



כלכלני אי.בי.אי מציינים, כי בסקטור הנדל"ן כדאי להתמקד בעיקר בחברות בעלות פעילות ייזום משמעותית באירופה ובאסיה. סגמנט אטרקטיווי נוסף אותו מציינים בסקירה הינו ענף הנדל"ן המניב וענף הייזום למגורים בישראל. לגבי חברות האחזקה נאמר, כי יש לנהוג בסלקטיוויות בבחירת החברות בהן רוצים להשקיע בשנת 2008.



בהתייחס למגזר הפיננסים, מחלקת המחקר של אי.בי.אי מעריכה כי ייתכן ששנת 2008 תהיה שנת המפנה ביציאתם לחו"ל של הבנקים. כמו כן, נאמר כי אם תתרחש ירידה מהירה בריבית בארה"ב וישוחרר המחנק בשוק האשראי, רוב השקעתם של הבנקים, ובמיוחד בנק הפועלים, תראה טוב יותר. בנוגע לפרסום שווי תיק ביטוח החיים שחברות הביטוח מחזיקות צופים האנליסטים, כי החברות הנהנות תהיינה מגדל, הפניקס וכלל. עוד נאמר כי במידה ונתוני המקרו יהיו חיוביים, כדאי יהיה לקנות את מניות חברות הביטוח.



בתחום האגרו-כימיה, מציינים במחלקת המחקר של אי.בי.אי כי שנת 2007 היתה שנה מדהימה למשקיעים בתחום החקלאי וקשה להאמין כי תחזור על עצמה עוד שנה של עליות משמעותיות. ייתכן שמחירי המזון ימשיכו לעלות ולשפר את מצב חברות האגרו כימיה בטווח הקצר, אך ההמלצה היא לעקוב אחרי השלכות עולמיות רחבות ומסוכנות יותר.



בהתייחס לתחום המזון נאמר כי עליית השווי של יצרניות המזון מול התגברות הסיכונים הנובעים מההשקעה בחברות אלו, מצביעה על כדאיות השקעה נמוכה. כמו כן, ההערכה היא כי תשואת החסר של רשתות המזון בשנה החולפת הובילה את החברות להיסחר מתחת לשווי ההוגן שלהן והן צפויות לתקן במהלך 2008.



בנוסף מציינים האנליסטים כי הם חיוביים כלפי ענף התקשורת ומעריכים שגידול בצריכה הפרטית תאפשר שנת צמיחה נוספת לענף כולו. בהתייחס לענף הגנריקה הם מעריכים, כי שנת 2008 עדיין לא תניב פירות ממכירות ביוגנריקה.