גם אחרי ריצה של כ-44% ב-12 החודשים האחרונים, בבנק ההשקעות השווייצי ממשיכים להיות אופטימים לגבי שבשליטת מקבוצת של נוחי דנקנר: "כמובילה עולמית בתחום מוצרי ההדברה הגנרים, אנו מאמינים כי מכתשים אגן מצויה כיום בנקודה המתוקה של שוק זה", כך כותבים האנליסטים דרן שו ורוני בירון.
ב-UBS מעלים את מחיר היעד למכתשים ל-42 שקלים - הגבוה בכ-18% לעומת מחיר השוק של החברה היום בפתיחת המסחר, ומותירים לחברה המלצת "קנייה". את מחיר היעד למכתשים אגן גזרו ב-UBS בהתבסס על מכפיל הרווח התזרימי החזוי ל-2008 של 12.5 (לפני הוצאות ריבית, מסים, פחת והפחתות).
ב-UBS מצפים כי מכתשים תמשיך להפגין ביצועי יתר לעומת התעשייה כולה, שכן התעשייה תלך ותתכנס יותר לכיוון המוצרים הגנרים ופחות לכיוון האתיים: "ללא צורך בהוצאות מחקר ופיתוח כבדות מדי והמשך יישום תוכנית ההתייעלות, אנו מצפים שהחברה תדווח על צמיחה גבוהה מן החזוי בשורה התחתונה", מוסיפים ב-UBS.
ב-UBS מציינים כי שנת 2007 היתה שנה חיובית מאוד עבור התעשייה האגרוכימית, אשר הציגה צמיחה דו ספרתית, בעיקר בעקבות הצמיחה בביקושים אשר נבעו מהגידול בצריכת הבשר והצורך במקורות אנרגיה חלופיים.
להערכת UBS, הסיכונים העיקריים עמם יצטרכו להתמודד החברות בתעשייה במהלך השנה הם תנודות במזג האוויר, חשיפות לשינויי מטבע וכן גורמים אקסוגניים נוספים.
"למרות הצמיחה הגבוהה, הובלת שוק וגיוון בסל המוצרים המוצעים, מכתשים אגן עדיין נסחרת בדיסקאונט מהותי בהשוואה למתחרתה השווייצית סינגנטה, העוסקת בתחום המוצרים הנובוטיווים ולא גנרים, ומצוייה בקו תמחור דומה עם יתר מתחרותיה בשוק הגנרי".
ב-UBS אופטימים לגבי מכתשים אגן: החברה מצויה בנקודה המתוקה של שוק מוצרי ההדברה הגנרים וצפויה לצמוח אף יותר
מיכאל רוכוורגר
10.1.2008 / 11:23