בבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה מורידים את ההמלצה לחברת שבשליטת יהודה ויהודית ברוניצקי, מ-"תשואת יתר" ל-"תשואת שוק" וכן מורידים את מחיר היעד למניית החברה מ- 56.5 ל-55 שקל - הגבוה בכ-1% ממחירה בשוק הבוקר בפתיחת המסחר.
את הורדת ההמלצה ומחיר היעד, מנמק יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר של בטוחה באמצעות מספר גורמים. "אחרי שמשפחת ברוניצקי רכשו במהלך מפתיע 7% נוספים של אורמת והגדילו בכך את אחזקתם בחברה ל-35% לעומת אחזקה של 19% שבידי אינק של חיים כצמן ודורי סגל, נראה כי מאבק השליטה על אורמת הסתיים ואין לקוות לפרמיה במחיר המניה המבוססת על מאבק השליטה", כך כותב בן זאב.
כמו כן, בן זאב מציין כי כעת שלאחר שפחתו הסיכויים של כניסת משקיע חדש לחברה, הדבר עלול להשפיע לרעה על תוכניות ההתרחבות של אורמת לאור ההזדמנויות הולכות וגדלות בתחום האנרגיה החליפית בכלל ובאנרגיה הגיאותרמית בפרט.
בבטוחה מציינים, כי אורמת טכנולוגיות, חברה הבת של אורמת תעשיות, צפויה להציג בתוצאותיה הכספיות לשנת 2007 הכנסות של כ-275 מיליון דולר ואת ההערכות באשר להכנסות ב-2008.
במודל הכלכלי של בטוחה העריכו כי החברה תציג ב-2008 הכנסות של כ-330 מיליון דולר. "כעת אנו סבורים כי ההכנסות יהיו נמוכות משמעותית וזאת עקב עיכוב קל בהשלמת ההקמה של תחנות כוח ודחיית ההכנסות במגזר החשמל, ירידה חדה בצבר ההזמנות במגזר המוצרים וכנגזר מכך ירידה בהכנסות במגזר זה", כותב בן זאב ומעדכן בעקבות כך את תחזית הכנסותיו לאורמת טכנולוגיות ל- 2008 לכ-300-310 מיליון דולר, לעומת התחזיות של קונזנוס האנליסטים בארה"ב הצופות הכנסות של כ-380 מיליון דולר ל-2008.
סיבות נוספות להורדת ההמלצה לאורמת, להערכת בן זאב הורדת קצב הפעילות בתחום הביו דיזל והיחלשות הדולר ביחס לשקל.
בטוחה: "אחרי שמשפחת ברוניצקי הגדילה את האחזקה באורמת ל-35% נראה כי מאבק השליטה על החברה מול גזית הסתיים"
מיכאל רוכוורגר
10.1.2008 / 12:29