אלון גלזר מלידר שוקי הון: חשש שגם השקעות מגובות משכנתאות יסבו לפועלים הפסדים

ההודעה של בנק על הגדלת המחיקות שלו בגין השקעות האשראי הפיננסיות בארה"ב, התקבלה בתדהמה ובאכזבה בקרב המשקיעים. אנליסט הבנקים של כלל פיננסים, יובל בן זאב, היה היום חריף במיוחד. לגבי יחסי האמון שלו כלפי הבנק אמר בן זאב: "לאחר הרבעון השלישי והמפגש עם הנהלת הבנק, הדגשנו את תחושת חוסר הנוחות שלנו עם התנהלות הבנק. הבנק אוסף מידע ראשוני ומעדכן את המשקיעים - זהו צעד חיובי ובונה אמון. אך האמירות לגבי 'סוף ההפרשות' שהוצגו לפני פחות מחודשיים, נראות לא רציניות ומעלות תחושה לא נוחה לגבי העבר".



לדבריו של בן זאב, "ההפחתה הנוכחית גבוהה משמעותית מההערכה הקודמת שלנו, בה הערכנו כי הבנק יפריש עוד כ-100 מיליון דולר". בן זאב נמנה על האנליסטים שתמכו וגיבו את ההערכות של הבנק בקיץ האחרון, בהן נאמר כי הבנק לא צפוי לסבול מהפסדים משמעותיים בגין השקעות האשראי שלו בחו"ל. היום הודיע בן זאב כי הוא מקפיא את ההמלצה שלו למניית הפועלים.



גם אנליסט הבנקים של , אלון גלזר, נשמע היום ספקן. "המחיקות היו צפויות. היה ברור ששווי ההשקעות של הבנק הוא לא כפי שהוא האמין. מספיק היה להסתכל על מה שקורה בעולם בכדי להבין שלא יכול להיות שהבנק יוכל להימנע מהגדלת המחיקות", אמר גלזר.



בניגוד לכל האנליסטים בשוק, גלזר היה האנליסט הראשון והיחיד שהתריע במשך תקופה ארוכה מפני ההפסדים הצפויים של הפועלים. למרות הגדלת ההפרשות המאסיווית עליה הודיע הפועלים היום, אמר גלזר כי הפועלים עלול לספוג הפסדים נוספים - הפעם מתיק אג"ח מגובות המשכנתאות.



עד כה הפריש הפועלים 150 מיליון דולר מתוך תיק אג"ח של 3.7 מיליארד דולר. בבנק המשיכו גם היום לטעון כי מדובר בהפחתת שווי זמנית שלא תפגע ברווחיות של הבנק.



למרות זאת, טוען היום גלזר כי גם המחיקות האלה עלולות להתברר בסופו של דבר כמחיקות קבועות, שיפחיתו בסופו של דבר את הרווחים של הבנק גם ב-2008. "אני חייב להודות שאני רואה את הדברים באופן שונה לגבי ה-MBS. בהתחשב במצבו של שוק הנדל"ן בארה"ב, אני חושש שגם כאן ייאלץ הבנק לבצע בסופו של דבר הפחתה קבועה שתשפיע לרעה על רווחיו ב-2008".