אנליסט סנפורד ברנסטין: שווי השוק של יאהו נמוך מקופת המזומנים שלה - רכישתה על ידי מיקרוסופט אינה סבירה

ענקית האינטרנט נסחרת לפי שווי שוק הנמוך מהשווי המשולב של אחזקותיה וקופת המזומנים שלה. כך העריך ג'פרי לינדזי, אנליסט בסנפורד ברנסטין, שציין כי מחירה של מניית יאהו נפל כל כך בשנה האחרונה עד ששווייה האמיתי של החברה עולה על שווי השוק של החברה.



מנייתה של יאהו זינקה בשבוע שעבר בוול סטריט על רקע דיווח של העיתון "ניו יורק פוסט" לפיו ענקית התוכנה תגיש עבורה הצעת רכש.



יאהו, שמנייתה ננעלה ביום חמישי במחיר של 24.09 דולר, נסחרת לפי שווי שוק של 32 מיליארד דולר. לדברי לינדזי, שווייה של החברה גבוה משמעותית מכפי שמשתקף ממחיר המניה שלה. זאת בהתחשב ב-2 מיליארד דולר בקופת המזומנים של החברה יחד עם אחזקותיה ביפאן, בחברת המסחר המקוון עליבאבא ובחברות אחרות.



למרות זאת, ציין לינדזי כי יאהו סובלת גם משורה של בעיות, המובילות להפחתה בשווייה של החברה. את שוויה של פעילות הליבה של יאהו העריך לינדזי ב-14 מיליארד דולר - 7% משווי השוק של גוגל, העומד על 200 מיליארד דולר. לדבריו, הנתח של יאהו בשוק החיפושים המקוונים הולך ויורד, החברה אינה נוחלת הצלחה משמעותית בניסיונותיה להגדיל את קהל הגולשים שלה, והכנסותיה מחטיבת השירותים הסלולרים רשמו לאחרונה ירידה.



בעיותיה של יאהו כה חמורות, לדברי לינדזי, שעל החברה לסגת לחלוטין מתחום הפרסום צמוד תוצאות החיפוש, לקצץ את שכרם של עובדיה ולנסות להרחיב את הפרסום באמצעות באנרים. כמו כן, ציין לינדזי כי סנטימנט המשקיעים ביאהו מתחיל גם הוא לנטות לכיוון השלילי, בעקבות חששות כי החברה תהפוך ללא-רלוונטית. בשל כך, הוריד לינדזי את מחיר היעד שלו למניית יאהו מ-32 דולר ל-28 דולר והעריך כי האפשרות שמיקרוסופט תרכוש את יאהו לפי שווי של 40 מיליארד דולר - אינה סבירה.