"אם הצמיחה ב-2008 תהיה בהתאם לתחזית בנק ישראל - 3.6%-4.4% - תהיה השנה בורסה טובה; אם הצמיחה תהיה פחות גבוהה - הבורסה תהיה פחות טובה". כך אמר אתמול נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, במסיבת עיתונאים שכינס בלשכתו בירושלים, לסיכום השנה שעברה. "טלטלות ודאי שיהיו. מסוכן לתת תחזיות לבורסה - טבען של בורסות שהן עולות ויורדות", הוסיף.
הנגיד ציין כי האינפלציה ב-2007 היתה גבוהה במעט מ-3% - הגבול העליון של יעד האינפלציה (1.0%-3.0%). לדבריו, לסטייה גרם הזינוק במחירי הנפט והמזון בעולם, שהביא לעלייה מפתיעה של 0.4% במדד נובמבר.
גם בשאר העולם מחירי האנרגיה והמזון הקפיצו את המדדים. מדד נובמבר בארה"ב היה גבוה מאוד - 0.8%. הגובה המדויק של האינפלציה ב-2007 יתבהר מחר, כשיפורסם מדד דצמבר.
הנגיד אמר כי ההערכות הן שהאינפלציה תחזור לתחום היעד של הממשלה רק באמצע 2008, וכי האינפלציה השנה תהיה בסביבות 2.5%. פישר ציין כי אם קברניטי המשק ימשיכו לנהל אותו באופן נבון ואחראי, הצמיחה ב-2008 תהיה גבוהה ביחס לעולם - אם כי מעט נמוכה מזו של 2007 (5.3%).
פישר אמר עוד כי הצמיחה ב-2007 התבססה על ביקושים מקומיים - מה שמוכיח כי ישראל תלויה כיום פחות ביצוא. לדבריו, התפתחויות בכלכלה האמריקאית ישפיעו על כלכלת ישראל, אך פחות מבעבר. לישראל יש כיום יותר רזרבות המאפשרות ניהול מדיניות עצמאית.
לדברי פישר, ההערכות בעולם הן כי מחירי הנפט יירדו ב-2008 מרמה של כ-100 דולר לחבית בתחילת השנה ל-80-85 דולר - כלומר, הדלק לא ימשיך להיות גורם אינפלציוני. ההערכה היא שמחירי המזון ימשיכו לטפס כל עוד רמת החיים בסין ובהודו תמשיך לעלות.
הנגיד הדגיש כי ב-2007 התחזקה בישראל המגמה של מעבר ממחירים נקובים בדולרים למחירים שקליים, למשל בחוזים לשכירת דירה ובתשלומים לעורכי דין. שער החליפין של המט"ח, בעיקר הדולר, השפיע פחות מבעבר על רמת המחירים במשק.
הקשר ההדוק בין מדד מחירי הדיור לשער הדולר הולך ונחלש, והוא ייחלש עוד ב-2008. אם ישראל תגיע למצב הקיים במדינות מפותחות אחרות, של קשר חלש בין שער החליפין לאינפלציה, בנק ישראל יוכל להתייחס רק לאינפלציה בבואו לקבוע את הריבית במשק. כך יהיו לבנק יותר דרגות חופש בניהול המדיניות הריבית.
פישר: אם המשק יצמח השנה בהתאם להערכות - תהיה בורסה טובה
מוטי בסוק
14.1.2008 / 8:38