"ברגע שיוסדרו ענייניה החשבונאים עשויה לעמוד למכירה כאשר בין המציעים הפוטנציאלים ניתן למנות את , , ". כך העריך היום האנליסט דניאל מרון מבנק ההשקעות הקנדי RBC, שעידכן את הערכתו לגבי קומברס אינק.
בבנק עידכנו את ההערכה בעקבות מכתבו של אנדרי דהן, מנכ"ל קומברס, לעובדים בו צופה דהן כי החברה תסיים את שנת הכספים של 2007 עם תוצאות עסקיות חזקות ומביע אמון כי 2008 צפויה להיות שנה של פריצת דרך מבחינה עסקית עבור החברה, ובעקבות פגישה עם הנהלת החברה.
להערכת מרון, צפויה קומברס להסדיר את בעיותיה החשבונאיות לקראת אמצע 2008. הבעיות מונעות מהחברה לפרסם את דו"חותיה ובגללן נגרעה מנייתה מהמסחר בנאסד"ק ועברה להיסחר מעבר לדלפק, ברשימת הפינק שיטס. הסדרת הבעיות החשבונאיות ופרסום מחודש של הדוחו"ת הכספיים, אשר אינם מפורסמים מסוף 2005, צפויים לסלול את הדרך לחזרתה של המניה למסחר בנאסד"ק.
ב-RBC משאירים את המלצתם "תשואת יתר" למניה, עם גורם סיכון ספקולטיווי, אך מורידים את תחזית ההכנסות של החברה ל-2008 ב-300 מיליון דולר ל-2.1 מיליארד דולר. עם זאת, רואה מרון התחזקות בפעילות הבילינג, תחום שנשלט באופן מסורתי על ידי אמדוקס, וחידוש של המומנטום בשירותי הערך המוסף.
הערכת RBC לגבי מכירת החברה עומדת בניגוד להערכות שפורסמו רק בחודש יולי 2007, לפיהם ביקשה קומברס למכור את חברת סטארהום ואת ההחזקה בחברת אולטיקום ולהישאר עם החזקה בורינט ועם פעילות החברה הבת, קומברס אינק, התורמת כ-70% מהכנסות הקבוצה.
קבוצת קומברס מורכבת מארבע חברות בנות: קומברס אינק, החברה הגדולה בעולם בתחום אספקת פתרונות ערך מוסף לחברות תקשורת (תאים קוליים ופתרונות להעברת SMS וקובצי מולטימדיה בסלולר) והחברה הבת הגדולה בקבוצה.
החברה הבת השנייה בגודלה בקבוצה היא ורינט, המתמחה במערכות הקלטה מתוחכמות לווידיאו ולאודיו, ומתחרה בנייס מערכות הישראלית. קומברס טכנולוג'י מחזיקה 58% מהחברה, הנסחרת לפי שווי של כ-600 מיליון דולר.
החברה השלישית היא אולטיקום, הפועלת בעיקר מחוץ לישראל, ובה מחזיקה קומברס טכנולוג'י כ-70%. החברה מוכרת פתרונות תוכנה לרשתות סלולר.
החברה הרביעית היא סטארהום, הזוכה לחשיפה מינימלית. סטארהום היא חברה פרטית המתמחה בשירותי נדידה (Roaming) בעבור חברות סלולר.
RBC: אמדוקס עשויה להגיש הצעה לרכישת קומברס
שמואל שוסטר
15.1.2008 / 17:40