לפני כשבועיים הסתיימה תקופת ההתראה שהעניקה הבורסה לחברות שלא עמדו בתנאי המסחר הנהוגים. לפי רשימה שפירסמה הבורסה, 31 חברות עדיין אינן עומדות בתנאי המסחר הנדרשים והן מועמדות להיכנס לרשימת השימור. רשימת השימור היא רשימת המניות "המנודות" (ניירות ערך של החברות שלא עמדו בתנאי הסף של הבורסה), וכ"עונש" המסחר בניירות ערך שלהן נערך במתכונת מצומצמת.
בתחילת אוגוסט 2006 אושרה החלטת הבורסה להעלות את רף השימור לחברות הנסחרות ואת הדרישות לחזרה מרשימת השימור למסחר הרגיל. בעת אישור הכללים 100 חברות לא עמדו בתנאי המסחר החדשים. ביולי 2007 נכנסו הכללים לתוקף, והבורסה העניקה תקופת התראה של שישה חודשים כדי לאפשר לחברות להיערך בהתאם. כבר אז הצטמצם מספר החברות שלא עמדו בהנחיות החדשות ל-50.
לפי כללי השימור החדשים, שווי אחזקות הציבור הנדרש מהחברות כדי להמשיך ולהיסחר ברשימה הרגילה הוא 5 מיליון שקל, לעומת 2.4 מיליון שקל שנדרשו בעבר.
שיעור אחזקות הציבור עודכן ל-15%, לעומת 7.5% בכללים הישנים. שווי אחזקות הציבור המקנה לחברה "פטור" ומאפשר לה שלא לעמוד בתנאי שיעור אחזקות מינימלי עודכן מ-8 מיליון ל-15 מיליון שקל. בקריטריון ההון העצמי לא חל שינוי והוא נותר על 2 מיליון שקל.
בשבוע שעבר פירסמה הבורסה את שמות החברות שאינן עומדות בכללי השימור: 14 חברות אינן עומדות בקריטריון אחזקות ציבור, ל-18 יש שיעור אחזקות של פחות מ-15% ולארבע חברות יש הון עצמי נמוך מהנדרש. חמש חברות אינן עומדות בשני קריטריונים.
"העלאת רף השימור מצטרפת לסדרה של מהלכים שבהם נקטה הבורסה לשיפור הסחירות ולשכלול המסחר בשוק ההון, כגון הנהגת עשיית שוק והעלאת הכמות הצפה הנדרשת בהנפקה ראשונה", אומרת רונית הראל בן זאב, מנהלת המחלקה הכלכלית בבורסה.
"כללי השימור קיימים מאז דצמבר 99', והניסיון מראה כי מרבית החברות מתאימות עצמן לדרישות. בעלי השליטה בכ-80% מהחברות שלא עמדו בשנים האחרונות בכללי השימור נקטו צעדים שונים כדי להגדיל את אחזקות הציבור ולהמשיך להיסחר במסגרת המסחר הרגיל", אומרת בן זאב.
בן זאב מוסיפה כי שיעור אחזקות ציבור של 15% הוא שיעור מינימלי לחברה ציבורית שנסחרת בבורסה: "זה אינו רף גבוה, אלא מתבקש, בוודאי בהתחשב בכמות הצפה בחברות הנסחרות בבורסות בעולם".
במסגרת הכללים החדשים נקבע גם כי חברה תימחק מהרישום למסחר בתום שנתיים מהמועד שבו הועברה לרשימת השימור, לעומת 3 שנים כיום. כדי לצאת מרשימת השימור ולחזור למסחר רגיל על החברה להציג שווי אחזקות ציבור של 7 מיליון שקל, לעומת 3.5 מיליון שקל בעבר. שיעור אחזקות הציבור הנדרש הועלה ל-20%, לעומת 10% כיום. במסגרת ההקלות לעידוד רישום חברות מו"פ למסחר בבורסה הוחלט להעניק פטור מכללי השימור לחברות אלה למשך שלוש שנים ממועד ההנפקה.
הרשימה המעודכנת של החברות "המנודות" של תל אביב
שרית מנחם
16.1.2008 / 9:13