לידיעת הקוראים דנקנר ותשובה: לאס וגאס מראה סימני האטה על רקע משבר האשראי המקשה על יזמי הנדל"ן לגייס מימון

משבר האשראי שפגע בשוק הדיור האמריקאי מתחיל לחלחל גם לפרויקטים מסחריים, כפי שמעידות מספר חברות נדל"ן שנקלעו לקשיים; כך מדווח "וול סטריט ג'ורנל".



העיתון מדווח כי ביום רביעי קיבל יזם הנדל"ן איאן ברוס אייכנר, העובד על אתר הימורים בלב לאס וגאס, הודעה על חדלות פרעון של הלוואה בסך 760 מיליון דולר מדויטשה בנק. זאת, לאחר שלא הצליח לגייס מימון מחדש.



חדלות הפרעון על ההלוואה, שנועדה לסייע בהקמת הפרויקט - קוסמופוליטן ריזורט קזינו, שעלותו 3 מיליארד דולר - מהווה מכשול עבור אייכנר, אך היא מדגימה בעיה רחבה יותר בשוק.



נראה שכמה מיזמי הנדל"ן המובחר בארה"ב מתקשים לממן מחדש הלוואות קצרות טווח, שלקחו לפני משבר האשראי. דוגמאות נוספות שמעלה ה"ג'ורנל" הן סנטרו פרופרטיז האוסטרלית, המחזיקה במרכזי קניות רבים בארה"ב; ויזם הנדל"ן הניו יורקי, הארי מאקלואו.



סנטרו לא הצליחה לממן מחדש חובות בסך 3.4 מיליארד דולר, והחלה לחפש קונה על מנת להימנע מפירוק. מאקלואו מתקשה להחזיר אג"ח בשווי 7 מיליארד דולר שמועד פרעונן בפברואר הולך וקרב, ונאלץ להעמיד למכירה את בניין ג'נרל מוטורס במנהטן שבבעלותו.



לפני פרוץ משבר האשראי, נהגו חברות הנדל"ן לממן את פעילותן באמצעות הלוואות קצרות טווח, אותן מיחזרו בעת הצורך. נוהג נוסף שנפוץ היה הנפקת אג"ח המגובה בנכסים, כאשר חלק מנכסים אלה היו משכנתאות ללווים בעייתיים (סאבפריים), שוק שספג מכה קשה באחרונה.



אף כי הסאבפריים עומד בלב המשבר, הבעיה התפשטה במהרה אל מעבר לו, על רקע חששות משקיעים מרכישת ניירות ערך המגובים במאגרי נכסים בדירוגים שונים, שאת שוויים ויציבותם הם אינם יודעים. גם הבנקים ששים פחות לתת הלוואות ענק, על רקע מחיקות ערך עצומות שספגו בגין משבר הסאבפריים.



סוכנויות דירוג האשראי, שבחודשים האחרונים החלו לתקן את דירוגי האג"ח מגובות הנכסים כלפי מטה, מתחילות לחשוש גם מהמצב בשוק הנדל"ן המסחרי, ולא רק בשוק הנדל"ן למגורים.



חברת מודי'ס הזהירה בשבוע שעבר כי שיעור חדלות הפרעון במגזר הבנייה עשוי להגיע ל-12% השנה, ושיעור חדלות הפרעון במגזרי הנופש וההימורים צפוי להגיע ל-6%.



לאס וגאס



אייכנר מתקשה כבר כמה שבועות להשיג מימון מחודש להלוואה, אך בינתיים, ממשיך את העבודה על פרויקט הענק שלו, שצפוי להיפתח ב-2009.



דובר פרויקט הקוסמופוליטן אמר ל"ג'ורנל" כי אינו יודע האם חדלות הפירעון תגרום להפסקת העבודה. הוא הוסיף כי 84% מיחידות הדיור בפרויקט נמכרו.



הקוסמופוליטן אינו אתר הנופש היחיד הנבנה בימים אלה בלאס וגאס, שבעת פריחת שוק הנדל"ן האמריקאי זכתה לגל השקעות מחודש.



הוונישיאן של לאס וגאס סנדס, החברה שבשליטת שלדון אדלסון, צפוי להשיק השבוע תוספת בעלות 2 מיליארד דולר - הפלאצו; MGM מיראז' מתכוונת להפוך חלק גדול מ"הסטריפ" של לאס וגאס מבתי הימורים לנדל"ן למגורים ולמלונות יוקרה ללא הימורים. וקיים גם הפרויקט של תשובה ודנקנר - פלאזה לאס וגאס - שצפוי לעלות 8 מיליארד דולר.



עם זאת, חלק מהפרויקטים בלאס וגאס נתקלים במכשולים או מתבטלים כליל על רקע קשיי מימון והאטה בשוק הדיור.