"מי שחשב שהירידות החדות בארה"ב צפויות לדלג על מדינות השווקים המתעוררים, כמו סין והודו, קיבל תשובה חלקית לכך אתמול, בדמות הנפילות החופשיות שנרשמו במזרח. עדיין מוקדם להספיד את ארה"ב, שכן מסוכן להניח כי המשבר בארה"ב ידלג לגמרי על פני המדינות האסיאתיות", כך אמר אתמול אבנר סטפק, מנהל ההשקעות הראשי של בית ההשקעות מיטב.
באשר להשלכות המשבר הגלובלי על שוק ההון הישראלי, ציין סטפק כי לאחר הירידות החדות שספגו בחודשים האחרונים מניות מדד תל אביב 75 ומדד היתר 120, במיטב סבורים כי נוצרו הזדמנויות קנייה אטרקטיוויות במניות הנסחרות במדדים הללו, שכן להערכת סטפק, חלק מן המניות שילמו "מחיר כבד מדי".
למרות ההזדמנויות שנוצרו במניות חברות הנדל"ן, אשר נחבטו בעשרות רבות של אחוזים בחודשים האחרונים, במיטב ממשיכים להעניק משקל חסר לענף כולו, שכן לפי סטפק, יש ענפים מעניינים יותר להשקעה, כמו החברות מוטות צריכה מקומית, החשופות פחות לנעשה בעולם.
לגבי האפיק הסולידי, סטפק ממשיך להמליץ על אג"ח קונצרניות צמודות מדד, בעלות דירוג גבוה ומשך חיים ממוצע של שלוש-ארבע שנים. סטפק הוסיף כי קיימות גם הזדמנויות באגרות חוב של חברות הנסחרות בתשואות דו-ספרתיות, מה שנקרא בעגת שוק ההון "אג"ח זבל", אם כי סטפק טוען שעל ציבור המשקיעים להיות בררני מאוד בקשר להשקעות באפיק זה, ולהפנות לזה מקום זניח יחסית בתיק ההשקעות.
אבנר סטפק מבית ההשקעות מיטב: הזדמנויות קנייה בת"א 75 ומדד יתר 120 - לא בנדל"ן
מיכאל רוכוורגר
22.1.2008 / 9:03