"מספר הפוזיציות שנותרו פתוחות לפני הפקיעה מאוד קטן וסובב סביב 20 אלף לעומת פקיעות קודמות אז נעו הפוזיציות הפתוחות סביב 40 אלף. ככל שהפוזיציות הפתוחות גדולות יותר - גדלה גם החשיפה של המשקיעים לשווקים והמספר הנמוך יחסית של הפוזיציות הפתוחות מלמד על החשש הגדול של המשקיעים מהעתיד לקרות בשווקים", כך מספר היום אורי שור, מנכ"ל חברת הראל מוצרים פיננסים ומומחה למסחר באופציות, לקראת פקיעת האופציות על חודש ינואר - מחר.
לדברי שור, שוק האופציות הגיב כבר היום למפולת ואשפר היה להבחין בכמה פרמטרים שבלטו במיוחד במהלך המסחר:
הראשון - המחזור באופציות בימים האחרונים שבר שיאים חדשים עם מיליון אופציות ביום, כשבפקיעות קודמות מספר האופציות נע סביב סדר גודל של מאות אלפים בודדים.
השני - התנודתיות החריפה בסטיות התקן היום. סטיות התקן של האופציות, שמייצגות את התנודתיות בשוק, היו היום תנודתיות בעצמן. כך למשל אופציות בכסף נסחרו בסטיות תקן של 20% אבל גם בסטיות תקן של 26% ביום אחד. סטייה של 6% בסטיית התקן של האופציה היא תנודה מאוד חריגה.
גם האופציות עצמן היו כמובן תנודתיות מאוד היום. כך למשל אופציית מכר בגובה 1,030 נקודות נסחרה ב-60 שקל אבל גם ב-850 שקל באותו היום. כמובן ש-60 שקל היה מחירה של האופציה בתחילת היום, כשהמעו"ף פתח בעליה של יותר מ-1% והמשקיעים עדיין היו אופטימיים, ואילו 850 שקל היה המחיר שנרשם כשהמעו"ף ירד בכ-5%, מעט לפני הנעילה.
פרמטר נוסף שבלט היום היה העובדה שבניגוד לימים האחרונים כשהמסחר בתל אביב היה יציב יותר מבאירופה; היום תל אביב נסחרה דווקא בירידות חדות יותר מהבורסות האירופאיות ובאופן אירוני אפילו הגיבה חזק יותר לדברי נגיד הבנק האירופי מאשר הבורסות האירופאיות עצמן. לדברי שור הסיבה לכך היא ככל הנראה הפקיעה הצפויה מחר.
שוק האופציות מגיב לסערה: המחזור באופציות שבר שיא וכך גם סטיות התקן עצמן; הפוזיציות הפותחות - בשפל
שרון שפורר
23.1.2008 / 20:52