עלייה של 100% בהיקף גיוסי האג"ח הקונצרני ב-2007 לכ-78 מיליארד שקל

2007 היתה שנת שיא בגיוסי חוב בשוק הקונצרני באפיק הסחיר והלא סחיר גם יחד. בשנה האחרונה בוצעו כ-300 הנפקות בהן גויסו כ-78 מיליארד שקל, זאת בהשוואה לכ-39 מיליארד שקל שגויסו בשנת 2006, ב-250 הנפקות. בגיוס הממשלתי ניכרת יציבות לעומת שנת 2006. כך עלה מסיכום שנערך בחברת שערי ריבית.



מסיכום הנתונים עולה כי מרבית הגיוסים של חוב קונצרני בוצעו במחצית הראשונה של שנת 2007 בהיקף של כ-50 מיליארד שקל, כאשר במחצית השנייה ירד היקף הגיוסים לכ-28 מיליארד שקל. לעומת זאת במחצית השנייה ניכרת עלייה בגיוס הממשלתי ל-29 מיליארד שקל (המהווים למעלה מ-80% מסך הגיוס הממשלתי בשנת 2007) וזאת במקביל לירידה בגיוס הקונצרני.



לדברי זהר טל, ממנהלי חברת שערי ריבית, "בשנת 2007 האפיק הסחיר היווה נתח משמעותי של כ-72% מסך היקף החוב המגויס, כ-56.3 מיליארד שקל לעומת כ-22.5 מיליארד שקל בשנת 2006 שהיוו כ-58% בלבד מסך היקף החוב המגויס. אחד הגורמים העיקריים לכך הוא תשקיפי המדף אשר איפשרו הנפקת אג"ח קונצרני בדרך מהירה וקלה יחסית. גורם נוסף, הוא רישום למסחר של איגרות חוב שהונפקו בדרך של הנפקה פרטית, על פי ההתחייבות לרישום שניתנה למשקיעים מראש. כך למעשה מרכיב ההנפקות הלא סחירות הולך וקטן", אומר טל.



שנת 2007 התאפיינה בירידה באיתנות הפיננסית של החוב המגויס, כפי שהשתקפה מדירוגי אג"ח החברות: נרשמה עלייה באחוז ההנפקות בדירוגים מקבוצת A ומטה (כ-39% מהסכום שגויס לעומת כ-22% בשנת 2006) כתחליף להנפקות בדירוגים הגבוהים (כ-61% מהסכום שגויס בשנת 2007 לעומת כ-77.6% בשנת 2006). ראוי להדגיש כי בשנת 2007 נוספו לראשונה הנפקות בדירוג BBB אשר כלל לא היו קיימות בשנת 2006.