בליהמן ברדרס מאמינים כי השקל ימשיך להתחזק: ממליצים שורט על הדולר ולונג על השחרים

"ישראל נותרה אחד הסיפורים החזקים באיזור", כותבים בליהמן ברדרס בסקירה אוהדת על ישראל שהוציאו בסוף השבוע למשקיעים. למרות השפל אליו הגיע הדולר אל מול השקל, בליהמן לא מתרגשים: "אנחנו עדיין ממליצים על פוזיציית שורט על הדולר מול השקל (מאמינים שהשקל ימשיך להתחזק) ובלונג על השחרים (הימור כי איגרות החוב הממשלתיות יטפסו) ל-16 שנה", כותבים שם. "כלכלות עם מאזן תשלומים חזק, ביקושים טובים, מטבעות תחרותיים ודינמים - ייהנו מהצמיחה העולמית. ישראל עונה על כל הדברים האלה".



"מאזן התשלומים של ישראל, ההשקעות הזרות הישירות והעודף במאזן התשלומים - הופכים את ישראל למדינה החזקה ביותר מבין השווקים המתעוררים. בניגוד לשאר השווקים המתפתחים (חוץ מדרום אפריקה), העמדה הפיסקלית הטובה של ישראל מאפשרת לממשלה לתת מספיק מקום לאזן כל האטה כלכלית", מציינים בליהמן ברדרס.



בליהמן ברדרס מאוד מרוצים גם מהמטבע הישראלי. "למרות המצב החזק של העקרונות הבסיסיים של הכלכלה, אנו מדגישים כי השקל הוא אחד המטבעות הלא מוערכים (מוערכים בחסר) בשווקים המתעוררים. אנו מרגישים מאוד בנוח עם ההצהרה שהשקל ימשיך להתחזק לאור העובדה כי הפד ממשיך להוריד את הריבית".



"אין יותר קשה מלהסביר את הפער שנפתח בין איגרות החוב הממשלתיות לטווחים הארוכים לבין אלה של ארה"ב, כפי שבא לידי ביטוי בסיכון של ההשקעה בישראל. עקום התשואות בישראל (שנוצר מחיבור התשואות של האיגרות הממשלתיות לטווחים השונים), הוא החד ביותר לעומת יתר השווקים המתעוררים - למרות שמצב המשק הוא הטוב ביותר (עקום חד מייצג אמונה כי הריבית תעלה בחדות וכך את הסיכון בהשקעה). בעקבות זאת, אנו נשארים בלונג על השחרים", מציינים בבנק ההשקעות האמריקאי.