האם הגיע הזמן לקנות דירה בארה"ב? "צריך לחכות עוד חצי שנה"

"צריך לחכות שישה עד שמונה חודשים. עדיין מוקדם להשקיע שוב בנדל"ן בארה"ב" - כך העריך אתמול לורנס רייבלינג, יו"ר ושותף בכיר בקרן הנדל"ן טאורוס אינווסטמנטס הולדינגס. רייבלינג נאם בכנס הון פרטי להשקעות בנדל"ן שנערך על ידי בית ההשקעות פרופימקס ומרכז להב בפקולטה לניהול באוניברסיטת תל אביב.



משתתפי הכנס העריכו כי מחירי הדירות בארה"ב ימשיכו בירידה בטווח הקצר, אולם לדעתם יש כעת הזדמנות למשקיעים לאתר עסקות משתלמות.



רייבלינג התייחס למשבר בשוק הנדל"ן של ארה"ב ואמר כי עדיין לא הגיע הזמן להשקיע בה. לפיו, ניתן ללמוד מההיסטוריה של האירועים: "בשלושת העשורים האחרונים היו בארה"ב שלוש תקופות של מיתון. אלו התקופות שמרוויחים בהן הכי הרבה כסף".



רייבלינג גורס כי למרות משבר הסאבפריים הכלכלה האמריקאית מעולם לא היתה במצב טוב יותר. לפיו, מדובר בשוק שאפשר להשיג בו פרמיה טובה על הסיכון.



"האינטואיציה שלי אומרת שההזדמנות הכי טובה תהיה בשנתיים-שלוש הקרובות. משקיע פחדן לעולם לא ירוויח - כדי להיות נדל"ניסט צריך אומץ". ומה לגבי השווקים המתועררים של הודו וסין? רייבלינג הודה כי "מדובר בשווקים קשים. עוד לא מצאנו את מפתח הקסם כדי להיכנס אליהם".



בדבריו הוא התייחס לאחד מעקרונות היסוד בתחום הנדל"ן: גודל האוכלוסייה. לפיו, בפולין וברוסיה שיעור הילודה הוא השלישי בגודלו בעולם, והצפי הוא שאוכלוסיית רוסיה תקטן ב-12% עד 2020. בפולין מצביע רייבלינג על הזדמנות בנדל"ן מסחרי דווקא בערים הקטנות, שמונות 200-400 אלף אנשים, בזכות התחרות הנמוכה ונוכחות דלה של חברות נדל"ן.



בגרמניה, שגם בה האוכלוסייה מתכווצת ומזדקנת, הוא טוען כי ההזדמנויות הטובות הן בעיקר בתחום הקמעונות. רייבלינג צופה האטה בגרמניה בשנתיים הקרובות: "הכלכלה הגרמנית לא מנותקת מהכלכלה האמריקאית, היא מושפעת ממנה. יש כמה מנהלים בב.מ.וו שמאוד מודאגים ממה שקורה בארה"ב".



לדעתו, המדינה המעניינת בדרום אמריקה להשקעה בנדל"ן היא ארגנטינה, שבה הכלכלה יציבה, האוכלוסייה גדולה, שיעור הגידול הטבעי טוב וההשכלה וההכנסה לנפש עולים. לדעתו, גם פרו אטרקטיווית בגלל האוכלוסייה הצעירה, שיעור ילודה גבוה, פוליטיקה יציבה ומערכת בנקאות מפותחת, שמאפשרת לקבל משכנתא לתקופה ארוכה.



ביל בנג'מין, חבר הנהלה בחברת אפולו, שמספקת ייעוץ נדל"ני, טען כי "המשבר הוא בשוק הפיננסי. הנדל"ן הוא קורבן של הנזק הכולל". לדבריו, בעקבות המשבר יורדים המחירים ועולים הסיכונים בנדל"ן, וגורמים בעיקר קושי לגייס מימון לפרויקטים. "יהיו פחות פרויקטים יזמיים, כי הבנקים לא יממנו אותם. לפיכך, יותר הון עצמי יושקע בפעילות נדל"נית", אמר.



בנג'מין הדגיש כי בנוסף לעסקות הנדל"ן שאנו בוחנים, עלינו לשים לב גם לניסיון של השותפים העסקיים: "באפולו לא עוסקים בתחום החינוך. אנחנו בודקים שלשותפים שלנו יש ניסיון מוכח לאורך זמן".