ינואר השחור: תעשיית קופות הגמל צפויה להציג תשואה משוקללת שלילית של 3.7%- עד 4.1%-

שנת 2008 נפתחה ברגל שמאל ולאחר שראלי סוף שנה המסורתי סירב להגיע היה ברור כי גם אפקט ינואר לא יגיע הפעם. המסחר בבורסה בתל אביב המשיך להיות מושפע מהמתרחש בזירה העולמית בכלל ומההתרחשויות בארה"ב בפרט. החשש מפני מיתון בכלכלה האמריקאית הפך לממשי יותר מיום ליום, והקרין לשלילה גם על המדדים המקומיים, שהתקשו לרשום עליות.



על פי כלכלני בית ההשקעות מיטב, חודש ינואר האחרון היה החודש הגרוע ביותר לתעשיית קופות הגמל מאז אוקטובר 2000, מועד בו הציגו הקופות תשואה שלילית ממוצעת של כ-3.4%-. התשואה הנומינלית ברוטו המצטברת הממוצעת של שלוש קופות הגמל הגדולות בינואר צפויה להיות סביב 3.9%-.



עם זאת, התשואות של הקופות הפרטיות צפויה להיות טובה יותר. הירידות החדות בשוקי המניות בארץ ובעולם היו הגורם העיקרי לתשואות השליליות שתעשיית קופות הגמל צפויה להציג. ההשפעה של כל אלה מתבטאת בתשואה נומינלית ברוטו משוקללת של בין 3.7%- ל-4.1%-, המייצגת תשואה ריאלית נטו (אחרי דמי ניהול והאינפלציה) שלילית של כ-4.4%- עד 4.8%-. על פי כלכלני מיטב, השונות בין תשואות מנהלי הקופות השונים בינואר צפויה להיות גבוהה יותר בין 3.0%- ל-7.0%-.



תעשיית הגמל ניהלה נכון לסוף שנת 2007 276.6 מיליארד שקל. תשואה שלילית של 3.4% מייצגת ירידה בשווי הנכסים של 10 מיליארד שקל.