מיליארד שקל גויס בתעודות הסל על מדדי התל בונד

הצלחה גדולה נרשמה אתמול בהנפקת תעודות האג"ח החדשות על מדדי תל בונד 40 ותל בונד 60 החדשים. שלושה מנהלי התעודות שהנפיקו אתמול את התעודות החדשות גייסו כמיליארד שקל. תעודות הסל של אקסלנס, חברת קסם, שהיא מנהלת תעודות הסל הגדולה בשוק, גייסה כ-380 מיליון שקל, כ-200 מיליון שקל בתעודות תל בונד 40 וכ-180 מיליון שקל בתעודות תל בונד 60.



מנהל תעודות הסל של כלל פיננסים, מבט, גייס אתמול אף הוא כ-400 מיליון שקל, מחצית בתעודת תל בונד 40 ומחצית בתעודות תל בונד 60. על פי ההערכות, גם מנהל התעודות של בית ההשקעות פסגות אופק, תאלי, גייס כ-200-220 מיליון שקל בתעודות תל בונד החדשות שהנפיק אתמול.



מנהלי התעודות שהשתתפו בהנפקה אתמול העידו כי ההנפקות היו מוצלחות במיוחד ונחתמו בביקושי יתר. כלומר, המזמינים יקבלו רק חלק מההזמנות שלהם. חלק ממנהלי התעודות הביעו אתמול חשש כי חלק מהביקושים שהוזרמו הם של משקיעים שביקשו לנצל את ההנחות שהמנפיקים נתנו על מחירי השוק; הנחות שמאפשרות למשקיעים לבצע רווחי ארביטראז' (רווח ללא סיכון).



כדי לעודד את ההנפקה הבטיחו קסם ומבט הנחה של 0.3% על מחיר השוק של המדדים, ואילו ותאלי העניקה הנחה של 0.5%. משקיע ארביטראז' יוכל לרכוש את התעודה בזול ולמכור אחר כך את המדד לפי המחיר האמיתי שלו בשוק שהוא גבוה יותר. משקיעי ארביטראז' לא משקפים אמון אמיתי במדדי האג"ח או בתעודות הסל. עם זאת, יש לציין כי אחד ממנהלי התעודות שהנפיק אתמול טען כי מספר משקיעי הארביטראז' שהשתתפו בהנפקה היה נמוך והגיע לכ-3% מכלל המנפיקים.



נקודה מעניינת נוספת שעלתה בסוף היום היא העבודה שחברת תאלי היתה בין המשקיעים הגדולים שהזרימו הזמנות דווקא בהנפקה של המתחרה מבט. ל-TheMarker נודע כי תאלי הזרימה להנפקה של מבט ביקושים בהיקף גדול של 400 מיליון שקל, מה שאומר שהיא תרכוש תעודות תל בונד של מבט בשווי של כמה מאות מיליוני שקלים.



רכישת תעודות מבט היא אחת הדרכים, אם כי המוזרה מביניהן, של תאלי להיצמד למדדי האג"ח, במקום לרכוש את האיגרות באופן ישיר. מתאלי נמסר כי החברה אינה מתייחסת לאופי פעילותה. ממבט נמסר כי החברה אינה מוסרת מידע על הלקוחות שלה. עם זאת, מכלל פיננסים נמסר כי אם המידע נכון, "אנחנו שמחים שגם תאלי בחרה בתעודות מבט".



מדדי תל בונד הם מדדי איגרות החוב הגדולות הנסחרות בבורסה של תל אביב. בדיוק לפני שנה הנפיקה הבורסה את מדד תל בונד 20, שהיה מדד האג"ח הקונצרניות הראשון בבורסה. המדד החדש היה אחד מהלהיטים של תעשיית התעודות בשנה שעברה, ומנהלי התעודות גייסו הודות למדד החדש כ-5 מיליארד שקל. כמחצית מסכום הזה גויס בידי מבט, שהיתה מנהל התעודות הראשון שהנפיק את תעודות תל בונד.