רכבת ההרים בקרנות הנאמנות: 25% נמחקו בינואר

מחיקה של 25%-30% מכספו בחודש אחד - זה היה הסכום שהפסיד בינואר מי שהשקיע בקרנות הנאמנות מגדל דקלה תורכיה, מגדל נאסד"ק כפליים, מגדל דקלה סין, איפקס אנרגיה ירוקה וקרנות נאמנות רבות אחרות.



הקריסה של ינואר בשוקי העולם הסבה לענף קרנות הנאמנות המנייתיות פגיעה ישירה. ינואר היה חודש שחור עבור רבות מהקרנות הכוכבות של 2007.



את רשימת עשר הקרנות בעלות התשואה הגרועה ביותר לפי סיכום של בית ההשקעות מיטב מובילה מגדל דקלה תורכיה שאיבדה 28.7% בחודש אחד. הקרן השיגה ב-2007 תשואה של קרוב ל-45%, מה שלא בהכרח מנחם את המשקיעים, שנותרו עם תשואה של כ-10% מתחילת השנה הקודמת.



בסך הכל מאיישות 5 קרנות של מגדל את רשימת הקרנות הגרועות ביותר - לדקלה תורכיה מצטרפות נאסד"ק כפליים, דקלה סין, דקלה מעו"ף כפליים ומגדל ירוקה.



הקרנות הירוקות, אחד הטרנדים הבולטים של השנה האחרונה, ספגו פגיעה קשה בינואר. שלוש קרנות ירוקות נכללות ברשימת עשר הקרנות הגרועות בינואר, כאשר איפקס אנרגיה ירוקה ופריזמה אנרגיה ירוקה מצטרפות למגדל ירוקה. גם הקרן הגדולה ביותר בתחום - הירוקה של אלטשולר שחם המנהלת יותר מחצי מיליארד שקל, איבדה 20% בינואר.







הסיבה לכך שקרנות אלו בולטות בטבלה היא החשיפה הגבוהה שלהן למניות ולמט"ח. הקרנות הירוקות משקיעות, כפי שמגדירה זאת חן אלטשולר, מנהלת הקרן הירוקה באלטשולר שחם, ב"מניות להתקפה, לא להגנה" - חברות בעלות רמות צמיחה של 30%-40% בשנה, עם מכפילים גבוהים, הרגישות לתנודתיות.



בנוסף, אלטשולר הדגישה כי העובדה שקרנות ירוקות בכל העולם גייסו סכומים גבוהים בשנה האחרונה הביאה לכך ש"הכסף החם" שהיה בהן נפדה בקלות בשבועות האחרונים, דבר שעשוי להשפיע על המניות הירוקות שבהן הן השקיעו. "הסקטור הסולארי היה זה שירד הכי חזק בתחום הירוק", אמרה אלטשולר.



אגרסיוויות לטוב ולרע



הסיבות שהביאו את רוב הקרנות לחלק הלא נכון של הרשימה הן אגרסיוויות יתר. הקרנות ברשימה מתאפיינות בחשיפה של עד 120% למניות לכל הפחות וחשיפה דומה למט"ח. זאת בלי להזכיר את "קרנות הכפליים", עם חשיפה מנייתית של יותר מ-200%, המאיישות את העשיריה האחרונה בענף. אבל אם מביטים על מדדי אגרסיוויות, דווקא עשר הקרנות בעלות הביצועים הטובים בינואר הן המובילות בתכונה זו.



חמש קרנות נאמנות עם שיעור חשיפה מנייתי של יותר מ-200%, ואותו שיעור חשיפה למט"ח, נמצאות ברשימת עשר הקרנות הטובות בינואר, המאוישת על ידי קרנות ממונפות בסיכון גבוה. ההשקעה בקרנות נאמנות אלו משולה פעמים רבות להימור על כספו של המשקיע, ובינואר ההימור הצליח לרבים. קרן הנאמנות נובה סטאר אופציות, שאיבדה יותר מ-80% מתשואתה בין נובמבר 2006 ליולי 2007, השיגה בחודש אחד תשואה של 90%.