התאוששות קלה לדולר

הלחצים ההולכים וגוברים בימים האחרונים על בנק ישראל לבצע הפחתת ריבית נותנים את אותותיהם גם במסחר בדולר בין הבנקים. הבוקר עולה הדולר בכ-0.3% לרמה של 3.5888 שקל לדולר. לאיום של מזכ"ל ההסתדרות, עופר עיני להשבית את המשק, הקריאה של נשיא התאחדות התעשיינים כי התרסקות הדולר הינה משבר לאומי, נוספה אתמול קריאתו של ח"כ אבישי ברוורמן לבנק ישראל לבצע הפחתת ריבית - אחרת, לדבריו, יהיה כאן "צונאמי פיננסי".

נראה כי בשוק המט"ח לא מוציאים מכלל אפשרות שבנק ישראל יפעל בסופו של דבר מתוך הלחץ ויבצע הפחתת ריבית, הפחתה אשר תוריד את האטרקטיביות של השקל ועשויה להוביל להחלשותו מול הדולר. לפי שעה נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, אינו מתבטא בעניין, אך נציין כי מבנק ישראל נשמעים קולות של בכירים הטוענים כי אין צורך להתערב בשוק המט"ח.

מבית המסחר למט"ח פינוטק נמסר הבוקר כי "השקל עוד לא מיצה עצמו וממשיך להפגין כוח". המטבע הישראלי לא מפסיק למשוך קניות של משקיעים מקומיים וזרים גם יחד. השער היציג של הצמד דולר/שקל ירד ב-0.4% ונקבע אמש על רמה של 3.5780.

השקל נסחר בשיא של 10 שנים כנגד הדולר ביום שני. זאת על רקע ההורדה בריבית הפדרל רזרב שהתרחשה בשבוע שעבר, תוצאה שהביאה לפער ריביות חיובי של 1.25% בין ישראל (4.25%) לארה"ב (3.5%) ובהחלט תומכת בשטר המקומי.

בנוסף, נראה כי ציפיות השוק לקיצוץ נוסף של 0.5% בריבית הפד כבר ב-18 במארס השנה אשר תגדיל את פער הריביות לרמה של 1.75%, תחזק את השקל בטווח הקצר עד לרמה הפסיכולוגית של 3.5000 כנגד הדולר. נזכיר כי השטר הישראלי הראה את הביצועים הכי טובים אל מול הדולר מבין השווקים המתבגרים והוסיף 7% מתחילת שנת 2008. זאת ביחד עם ההתחזקות של 10% בשנה שעברה. כל זאת בעקבות הצמיחה הכלכלית במשק המקומי כנגד ההאטה כלכלית בארה"ב.

כמו כן, נראה כי הדולר החלש אינו לרוחם של הסתדרות התעשיינים אשר מאיימים לערוך שביתה במשק, בקריאה כי נגיד הבנק, סטנלי פישר צריך להתמקד לא רק ביעדי האינפלציה אלא בנתוני התמ"ג והתעסוקה אשר עשויים להיפגע אם המדיניות המוניטארית הנוכחית תמשך.

הדעה הרווחת בין הכלכלנים כי המשך המדיניות המוניטארית של קיצוצים בריבית הפד בטווח הבינוני תגרור אחריה בנקים נוספים להוריד את הריבית בכדי ליישר קו וביניהם גם ישראל. המשקיעים יתמקדו בביצועי הכלכלה האמריקנית והישראלית, כאשר הדגש יהיה לנתוני האינפלציה במשק המקומי שיתפרסמו ב-15 בפברואר.