ציפיות להורדת ריבית נוספת של הבנק הפדרלי הפילו את התשואה על האג"ח הממשלתיות לשנתיים בארה"ב לשפל של ארבע שנים

התשואה על האג"ח הממשלתיות האמריקאיות לשנתיים נפלה לשפל של ארבע שנים, על רקע הערכות כי הבנק הפדרלי עתיד להוריד את הריבית בארה"ב ב-0.5% נוספים. זאת בעקבות נפילה מפתיעה בפעילות מגזר השירותים בארה"ב, אשר מהווה כמעט 90% מהכלכלה הגדולה בעולם.



התשואה על האג"ח הממשלתיות לשנתיים נפלה בכ-0.1% לרמה של 1.96%, לאחר שבמהלך המסחר כבר נפלה ל-1.837% - רמתה הנמוכה ביותר מאז חודש אפריל 2004. התשואה על האג"ח ל-10 שנים נפלה ב-0.056% לרמה של 3.59%. הפער בין התשואות על האג"ח לשנתיים ול-10 שנים התרחב לכ-1.6% - הפער הגדול ביותר מאז ספטמבר 2004.



החוזים על הריבית הפדרלית בארה"ב (Fed Funds futures), הנסחרים בבורסת החוזים של שיקאגו ומשקפים את ציפיות השוק מהריבית הפדרלית, מעניקים כעת סיכוי של 86% לכך שהבנק הפדרלי יחליט על הורדה נוספת של הריבית בשיעור של 0.5%, לרמה של 2.5%, בישיבתו הבאה ב-18 במארס.



לראשונה, החל היום גם מסחר בחוזים על הורדת ריבית של 0.75% לרמה של 2.25% בחודש הבא. כלכלני בנק ההשקעות מריל לינץ' אף העריכו היום הבנק הפדרלי עשוי להוריד את הריבית עוד בטרם ישיבתו הבאה, דיווחה בלומברג.



בשבוע החולף רבו הסימנים לכך שכלכלת ארה"ב נמצאת בדרכה למיתון. שוק התעסוקה האמריקאי איבד 17 אלף משרות בחודש ינואר, הירידה הראשונה מאז חודש אוגוסט 2003, ומדד מנהלי הרכש למגזר השירותים בארה"ב, המהווה כ-90% מהכלכלה, נפל בינואר לרמה של 41.9 - רמתו הנמוכה ביותר מאז אוקטובר 2001 - לעומת 54.4 בדצמבר, לפי מכון המחקר ISM. קריאה של המדד מעל לרמה של 50 מצביעה על התרחבות בפעילות במגזר הייצור בעוד שמדד מתחת לרמה זו משקף התכווצות בפעילות.



התוצר המקומי הגולמי (GDP) של ארה"ב צמח ברבעון הרביעי ב-0.6% - שיעור הצמיחה הנמוך ביותר מאז יציאת הכלכלה האמריקאית ממיתון בשנת 2002. בשנת 2007 צמח התוצר ב-2.2% - השיעור הנמוך ביותר זה חמש שנים.



נשיא הבנק הפדרלי של ריצ'מונד, ג'פרי לאקר, העריך היום כי קיימת אפשרות לשקיעת ארה"ב במיתון קל וכי ייתכן שיהיה צורך הורדות נוספות של הריבית. דבריו באים לאחר שבמשך חודשים נמנעו בכירי הבנק הפדרלי בארה"ב מלהזכיר את המילה מיתון.



בהתבטאות ראשונה של בכיר בבנק הפדרלי מאז קיצוץ הריבית בארה"ב ב-1.25% בתוך תשעה ימים בחודש שעבר - הורדת הריבית החדה ביותר זה עשרים שנה - הדגיש לאקר כי אינו צופה מיתון, אלא "צמיחה איטית במשך לפחות חצי שנה בטרם תתחיל להירשם התאוששות הדרגתית".



עם זאת, הוסיף כי "אני גם רואה אפשרות למיתון קל, דומה לשתי תקופות המיתון הקודמות שחווינו - או במילים אחרות, מיתון לא עמוק ואחריו התאוששות איטית".



"ההאטה בכלכלה מחייבת הורדה של הריבית, והתבלטות הסיכונים להאטה משמעם כי יתכן שיהיה בסופו של דבר צורך בהורדות ריבית נוספות", אמר לאקר, בנאום בפני אנשי עסקים במדינת מערב וירג'ינה.



באחרונה רבו הסימנים לכך שכלכלת ארה"ב נמצאת בדרכה למיתון. שוק התעסוקה האמריקאי איבד 17 אלף משרות בחודש ינואר, הירידה הראשונה מאז חודש אוגוסט 2003, ומדד מנהלי הרכש למגזר השירותים בארה"ב, המהווה כ-90% מהכלכלה, נפל בינואר לרמה של 41.9 - רמתו הנמוכה ביותר מאז אוקטובר 2001 - לעומת 54.4 בדצמבר, לפי מכון המחקר ISM. קריאה של המדד מעל לרמה של 50 מצביעה על התרחבות בפעילות במגזר הייצור בעוד שמדד מתחת לרמה זו משקף התכווצות בפעילות.



התוצר המקומי הגולמי (GDP) של ארה"ב צמח ברבעון הרביעי של שנה שעברה ב-0.6% - שיעור הצמיחה הנמוך ביותר מאז יציאת הכלכלה האמריקאית ממיתון בשנת 2002. בשנת 2007 כולה צמח התוצר המקומי הגולמי (GDP) של ארה"ב ב-2.2% - השיעור הנמוך ביותר זה חמש שנים.