לידר שוקי הון: "מלחמת המחירים של רמי לוי תפגע בתוצאות של שופרסל ורבוע"

מאת יורם גביזון ואפרת אדיר



מלחמת המחירים שהציתה חברת כאשר הורידה דרמטית את מחיר העוף הטרי בסניפה החדש בקריות גררה תגובה מיידית של שופרסל. הרשת הפחיתה את המחירים בסניפיה במודיעין ובאזור התעשייה בתלפיות, בסמוך לסניפים שהיו הבסיס להקמת רשת המרכולים של רמי לוי.



מלחמת המחירים החזירה את הענף לקיץ 2005, לימים שקדמו לקריסת רשת קלאבמרקט, אשר לא היטיבה עם המניות של רשתות המזון הנסחרות בבורסה. מניית רמי לוי ירדה אתמול ב-4.3%, אם כי במחזור זעיר, והשלימה ירידה של 17% מתחילת פברואר 2008. באותה התקופה, שופרסל ירדה ב-2% במחזור של 16 מיליון שקל, והשלימה ירידה של 4.7%, ומניית רבוע כחול עלתה ב-0.7% לאחר ירידה של 4%.



גליה מיכאלביץ' מלידר שוקי הון מעריכה שהמחירים הנמוכים שיציע רמי לוי בסניפים החדשים והמיתוג כרשת דיסקאונט יגררו את שאר הרשתות לפעולה דומה ואף תקיפה יותר מבעבר בכדי לעצור את התרחבות רשת רמי לוי השקמה. להערכתה, הורדת המחירים תפגע קשות בסניפי רמי לוי, אך גם בסניפי ו. מיכאלביץ' צופה שהמהלך של רמי לוי יפגע בתוצאות הכספיות של הרשתות כבר בעתיד הקרוב.



מיכאלביץ' מציינת שרמי לוי פתח לפני כשבוע סניף בקריות, וכי הוא מרחיב את הרשת באזור ירושלים ומודיעין, ומתכנן להקים סניפים בנתניה, זכרון יעקב ונשר.



במקביל, התפרסמו ידיעות על מו"מ שלוי מנהל לפתיחת סניפים בת"א. הידיעה לא אושרה בידי החברה, אולם להערכת מיכאלביץ' פתיחת סניפי הרשת בתל אביב תפגע בעיקר ברבוע כחול, בעלת ריכוז גבוה של סניפים במרכז ומובילת מהלך נרחב של הורדת מחירים באזור. גם שופרסל, שמתכננת לפתוח סניפים רבים באזור תל אביב ב-2008, תיפגע.



להערכתה, הרשתות הגדולות שהיו שאננות כשלוי צמח באזור ירושלים יגיבו בעוצמה להתרחבותו הכלל ארצית, המהווה פצצה מתקתקת לתעשייה. מיכאלביץ' אינה משנה את מחיר היעד למנית שופרסל (20 שקל למניה, שגבוה ב-20% מהמחיר הנוכחי של המניה) וגם לא את מחיר היעד למנית רבוע כחול (58 שקל למניה בתשואת שוק שגבוה ב-32.5% ממחיר השוק). להערכתה לא מומלץ להתקרב למניית רבוע כחול בעתיד הנראה לעין נוכח החשש לצעדים נואשים מצד החברה במאמץ לבלום את הירידה בנתחי השוק שלה.