פישר: "ככל שהמשק הישראלי ימשיך להצליח, כך יימשכו הכוחות להתחזקות השקל"

"על פי הנתונים המעודכנים, נמצא המשק הישראלי במצב מצוין - הוא צומח בקצב מהיר ויציבותו הפיננסית נשמרת" - כך אמר היום נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, בכנס של מועדון המנהלים של איגוד התעשייה הקיבוצית בשפיים.



פישר הוסיף כי "המשימה העיקרית בפני המדיניות המקרו-כלכלית היא שמירה על המשך הצמיחה של המשק ועל יציבותו הפיננסית - ובכלל זה, יציבות המחירים. במיוחד בעת הנוכחית חשובה היציבות שכן הצמיחה בסחר העולמי עלולה לרדת, ומתפתח משבר פיננסי במדינות המפותחות".



עוד אמר הנגיד כי מדיניות הריבית של בנק ישראל מיועדת לשמור על יציבות המחירים, ובכך לתמוך בצמיחה בת-הקיימא של המשק, והגברת התעסוקה לאורך זמן. יציבות המחירים היא נדבך מרכזי ביציבות המשק כתשתית הכרחית ביכולתו לצמוח לאורך זמן. היעדר יציבות ואינפלציה תפגע בכולם ? וקודם כל בשכבות החלשות. הנגיד הדגיש כי היצוא חשוב למשק הישראלי ובנק ישראל תומך ביישום המלצות "ועדת ארצי".



הנגיד ציין, כי בנסיבות הקיימות אין צורך והצדקה להתערב בשוק מט"ח. זהו צעד ששמור למקרים קיצוניים של חוסר תפקוד תקין של השוק, או כשל שוק, או מצב חירום. התערבות שלא לצורך עלולה לגרום נזק רב.



הנגיד הדגיש, זו טעות חמורה שחוק למוסד כל כך מרכזי כמו בנק ישראל יחוקק כדי לכפות על הבנק לתת מענה למצב נקודתי. בנק ישראל מגבש, בשיתוף עם משרדי ראש הממשלה והאוצר, הצעה לחוק חדש לבנק, מתוך ראייה לטווח ארוך של טובת המשק והחברה. וזאת, על בסיס הנורמות המקובלות במשקים המפותחים.



בהקשר ליעדי הבנק, הדגיש הנגיד, כי היעד החשוב ביותר של המדיניות המקרו-כלכלית כולה היא צמיחה בת-קיימא ויצירת תעסוקה לאורך זמן. לשם כך, חייבת להיות חלוקת עבודה נכונה בין הממשלה לבנק ישראל, לפי היתרונות היחסיים של כלי המדיניות: בידי ממשלה כלי מדיניות התקציב וביצוע רפורמות, ולבנק ישראל כלי הריבית, שהיתרון היחסי שלו הוא בהשגה ושמירה על יציבות מחירים - שהיא תשתית חיונית לצמיחה ותעסוקה. קביעת יעד של יציבות מחירים כיעד ראשון היא הדרך לשילוב ידיים עם הממשלה בהשגת הצמיחה בת-הקיימא.



לפיכך, הנורמה המקובלת בבנקאות המודרנית ובמדינות המפותחות, היא לקבוע לבנק המרכזי שלושה יעדים וסדר עדיפות ביניהם: היעד הראשון הוא השגת יציבות מחירים ושמירה עליה; בכפוף לכך, תמיכה במטרות הכלכליות האחרות של הממשלה - ובראשן צמיחה ותעסוקה; ותמיכה ביציבות הפיננסית של המשק.



סדר העדיפות בין יעדי הבנק נגזר מהיתרון היחסי של מדיניות הריבית בהשגת יציבות מחירים ושמירה עליה לאורך זמן, ימנע מדיניות ריבית לא עקבית שתבלבל את הציבור והמשקיעים, תחליש את יציבות המחירים ותחזיר את האינפלציה.