לאומי: האפיק הצמוד עדיין מומלץ - כהגנה מהתפרצות אינפלציונית; פועלים ממליץ על מק"מ ככרית ביטחון

קשה למצוא בשורה בסקירות של שני הבנקים הגדולים בתקופה האחרונה. בפועלים, כמו גם בלאומי, הכלכלנים חוזרים על עצמם גם השבוע כמו בשבועות האחרונים: "התנודתיות בשוקי המניות בטווח הקצר תמשך והיא אינה מתאימה ללקוח הסולידי", חוזרים וכותבים בבנק לאומי ומוסיפים כמובן את האמירה הבלתי מחייבת: נתוני הכלכלה המקומית הינם טובים ויתמכו בביצועי החברות ורמת המחירים הנוכחית אטרקטיבית עבור משקיע לטווח ארוך". בפועלים מזכירים פעם נוספת: שוקי ההון הגלובלים ימשיכו לקבוע את המגמה בשוק המקומי ומוסיפים רק אלמנט אחד חדש: גם פרסום הדו"חות השנתיים ל-2007 ישפיע על שוק המניות.



בשוק האג"ח, ממשיכים בלאומי להמליץ על האפיק הצמוד וזאת שכן האיגרות הצמודות עדיין מספקות הגנה מפני התפרצות אינפלציונית ולמרות שפערי התשואות בין איגרות החוב השקליות והצמודות כבר משקפים נאמנה לדעתם את רמת האינפלציה, הם גם ממשיכים להמליץ על מח"מ קצר ברכיב הסולידי בתיק. באג"ח הקונצרני הם עדיין אינם רואים לנגד עיניהם צמצום מרווחים משמעותי בטווח הקרוב.



בבנק הפועלים ממליצים לעשות שימוש במק"מ ככרית ביטחון לתיק ההשקעות. הם סבורים כי כדאיות ההשקעות בגילונים פחתה ולכן יש להקטין את משקלם את הגילונים בתיק השקלי לטובת השקעה בשחרים. בשחרים הם ממליצים על השקעה במח"מ 4-6 שנים, אותו ניתן להשיג גם על ידי שילוב השקעה בשחרים קצרים וארוכים.



נוכח הצפי למדדים נמוכים, בבנק הפועלים לא מתלהבים מהצמודים הקצרים ולעומת זאת הם סבורים כי על אף עליות השערים הנאות בצמודים הבינוניים הם עדיין מומלצים להשקעה. בצמודים הארוכים הם מציעים להשקיע באופן מדוד וזאת בשל רמת הסיכון באפיק זה.



בשוק המט"ח סבורים בבנק לאומי כי חוסנו הפיננסי של השוק המקומי, חשיפתו הנמוכה יחסית (בהשוואה לארה"ב ולגוש האירו) להשפעות הישירות של משבר הסאבפריים ופער הריביות, יתמכו בשקל בטווח הקצר-בינוני.